电子行业月度观点：继续关注5G与半导体国产替代投资主线-20191113-广发证券-34页.pdf

报告标题：“电子行业月度观点：继续关注5G与半导体国产替代投资主线-20191113-广发证券-34页.pdf” 报告摘要：本报告聚焦于电子行业的投资策略，重点关注5G技术和半导体产业的国产替代趋势。报告认为5G智能终端，特别是天线/射频前端、光学、物联网TWS耳机等领域存在显著投资机会。同时，鉴于华为事件后半导体行业的国产化进程加速，推荐关注中国大陆的半导体领先企业。报告还提及全球半导体销售额虽仍处低位，但跌幅已收窄，尤其在代工封测领域，预示着行业景气度有望提升。 具体分析如下： 1. **5G技术**：随着华为、三星、vivo、小米等企业发布5G手机，5G智能终端市场正在快速升温。报告建议投资者关注5G相关产业链，尤其是天线、射频前端、光学和物联网TWS耳机的创新技术，如立讯精密、大族激光、歌尔股份、信维通信等企业。 2. **半导体国产化**：半导体行业的国产替代趋势日益增强，政策、资金、市场需求等因素共同推动了这一进程。推荐关注汇顶科技、韦尔股份、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、澜起科技、中微公司、北方华创、北京君正、闻泰科技、长电科技、华天科技、晶方科技等国产半导体领军企业。 3. **消费电子**：2019年第三季度全球智能手机出货量下降幅度减小，5G和高像素技术的应用成为行业热点。此外，新型硬件的发展也值得期待，建议关注相关供应商如长信科技、联创电子、水晶光电、中石科技等。 4. **安防监控**：尽管受到实体清单事件影响，但安防监控市场尤其是智能视频应用仍保持良好态势。海康威视和大华股份有望在行业招投标数据回暖的情况下，实现业绩逐季改善。 5. **周期性产品**：LCD面板价格持续下跌，但随着韩国厂商退出部分LCD产能，行业供需有望改善，关注京东方A。PCB行业中，5G通信PCB需求旺盛，推荐东山精密、鹏鼎控股、深南电路、沪电股份等。LED行业则进入底部区域，三安光电、华灿光电等值得关注。 6. **风险提示**：报告提醒投资者注意行业景气度下滑和竞争格局恶化等潜在风险。 整体而言，该报告建议投资者关注5G技术的快速发展和半导体国产化趋势，以捕捉行业变革带来的投资机会。同时，也要留意行业内的风险因素，进行审慎投资。