20210612-招商证券-天弘基金固收+产品业务分析：差异化多策略产品布局_代表产品持有体验出色.pdf

根据提供的文件内容，我们可以梳理出以下知识点： 一、固收+产品概述 固收+产品是一种投资理财产品，它以债券投资为主，同时通过一定比例的权益类资产投资（例如股票、可转债等）来增强收益。这类产品旨在为投资者提供高于银行存款的稳定投资收益，同时尽量降低亏损风险。固收+产品适合于风险偏好较低的投资者，尤其是在银行理财产品市场中寻求替代投资的投资者。 二、固收+产品市场表现 固收+产品在多数年份能够保持稳定盈利，其波动回撤相对可控。然而，在极端市场环境下，例如股票市场大幅下跌时，固收+产品同样可能出现阶段性亏损，表现为“固收-”现象，即难以实现穿越牛熊的确定性正收益。但是，市场中存在少量的固收+产品，如天弘基金旗下的某些产品，能够穿越牛熊市场，实现绝对收益目标，并且保持较低的回撤率，为投资者提供出色的持有体验。 三、天弘基金固收+产品特点 天弘基金在固收+领域的布局已超过10年，发行管理了20余只固收+产品。这些产品形成了风险收益特征鲜明、投资策略多样的产品矩阵，覆盖不同的风险等级，包括低风险、中风险和高弹性产品，以及包含多种投资策略，如双债增强、二级债基策略、打新策略等。天弘基金注重风险控制，对不同风险等级产品规定了明确的权益类资产投资比例范围，以确保风险特征的稳定性。 四、固收+产品投资运作分析 天弘基金的固收+产品以稳中求进作为债券投资风格，并积极进行大类资产配置和标的的选择。具体到天弘永利债券产品，该产品采用信用债作为基础配置，并灵活配置股票、利率债、可转债等投资工具。在股票投资方面，实施“周期成长”策略，长期持有中游、周期板块的绩优股票。在债券投资方面，积极参与利率债的波段交易，择机进行信用下沉以增加票息收益。 五、固收+业务优势 天弘基金固收+业务的优势在于其稳健的投资风格、严格的资产配置控制和多元化投资策略。此外，天弘基金构建了专业化的投资团队，多数产品采用“固收+权益”双基金经理合作模式，发挥各自专业优势，全方位把握市场机会。公司在宏观研究、信用研究和交易方面积累了雄厚的实力，为固收+产品的运作管理提供了坚实的保障。 六、投资风险提示 需要明确的是，基金过往的业绩表现并不预示其未来表现。投资者在选择投资固收+产品时，应充分理解产品特性、市场环境和自身风险承受能力，以做出适合自己的投资决策。 以上内容总结了固收+产品在当前投资市场中的定位、天弘基金在固收+产品领域的布局和策略，以及对投资者的一些重要提示。这些知识点为投资者了解固收+产品及其市场表现提供了详实的分析，帮助投资者在进行投资决策时做出更加明智的选择。