20210525-长江证券-三一重工-600031-深度报告：打造全球竞争力体系，向全球工程机械龙头迈进.pdf

根据文件内容，我们可以梳理出以下几个关键知识点： 1. 行业分析：文件指出当前工程机械行业的需求仍然旺盛，行业整体景气。分析了行业景气周期和市场结构，说明了需求结构的多元化、机器替人趋势、城镇化推进、环保驱动设备更新换代以及出口加速等因素对行业景气的影响。强调了行业虽然存在周期性，但有弱化周期波动的可能。 2. 全球市场：文件分析了全球工程机械市场，认为这是一个万亿级别的赛道。欧美和中国占据了全球工程机械市场的大部分份额，而卡特彼勒和小松等全球行业巨头目前占据了市场的主要份额。文件提到，尽管竞争激烈，但中国企业正通过全球化拓展逐步提升市场份额。 3. 企业竞争优势：报告详细解读了卡特彼勒如何成为全球工程机械行业的龙头。卡特彼勒的竞争优势在于坚持质量和技术领先、拥有强大的全球代理商体系、业务范围和产品的全球化与多元化、全生命周期的零配件及售后服务等。三一重工作为国内的行业龙头，通过打造全方位竞争力体系正逐步向全球龙头迈进。这包括产品、渠道和服务的竞争力，核心零部件的进口替代，数字化转型，以及全球化布局。 4. 财务数据：报告提供了三一重工的基本财务数据，包括总股本、流通A股/B股、资产负债率、每股净资产、市盈率和市净率等。这些数据对于分析和评估公司的财务状况和投资价值非常重要。 5. 投资评级与盈利预测：报告给出了对三一重工的买入评级，并预测了2021年和2022年的归母净利润分别为200.30亿元和225.12亿元，对应的每股收益（EPS）和市盈率（PE）也给出了预测。这些盈利预测对投资者决策有重要参考价值。 6. 风险提示：报告也提醒投资者需要关注基建和地产投资增速下滑、原材料价格大幅上涨等风险因素，以及市场竞争加剧和全球化拓展进度低于预期的风险。 综上，这份深度报告通过分析三一重工在国内和全球市场的竞争力，结合财务数据和行业发展趋势，为投资者提供了全面的公司分析和未来展望。同时，报告也指出了行业和公司面临的风险，并给出了相应的评级和盈利预测。