20210328-信达证券-煤炭行业周报：龙头分红超预期，关注景气上行趋势中核心资产配置机会.pdf

煤炭行业周报中的关键知识点涉及煤炭市场的供需关系、价格走势、政策影响和行业分析师的观点等多个方面。下面将详细阐述这些知识点： 1. 煤炭市场供需关系： 煤炭价格的变动与供需关系紧密相关。根据报告内容，产地煤价保持强势，具体表现在陕西榆林动力块煤和内蒙古东胜大块精煤的车板价上涨，反映出需求的增加。而安全检查趋严以及煤管票因素导致部分煤矿停产，造成正常生产的煤矿库存低位甚至零库存运行，推动煤价上升。此外，港口的吞吐量增加、库存被动去化，以及电厂库存处于低位、日耗回升至高位，都预示着需求旺盛。焦炭和焦煤市场方面，价格的波动与焦炉开工率、环保限产政策以及进口煤的限制等因素相关。 2. 煤炭价格走势： 报告中提及的煤炭价格走势主要反映在以下几个方面：产地煤价、港口煤价和国际煤价。产地煤价的强势主要受到安全检查趋严和库存低位的影响。港口煤价在吞吐量增加的带动下上升，且港口库存的减少说明了市场供需紧张。国际煤价的上涨则受到全球市场因素的影响。期货市场上，动力煤期货价格同样呈现上升态势，这些都反映了市场对煤炭需求的看好。 3. 政策影响： 煤炭行业受国家政策影响较大。报告中提到，“十三五”期间表外产能的合法化、新建煤矿的大型化、智能化、规范化政策对煤炭供给产生了影响。同时，安全检查的加码和环保限产政策也对煤矿生产和焦炭生产造成了影响。国家的政策导向和监管力度在很大程度上决定了煤炭行业的经营环境和成本。 4. 行业分析师的观点： 报告行业分析师给出了他们的观点，认为当前煤炭行业正处于新一轮经济周期上行的中期，供给增量边际收敛，需求保持强劲。分析师认为，在这样的基本面、政策面和公司面共振的背景下，配置煤炭板块是一个适时的选择。分析师同时指出，供给方面在“十三五”期间的变化、新建煤矿的特征以及安全大检查对供给的影响，都表明煤炭市场的供给在收紧。 总结来看，煤炭行业周报反映了当前煤炭市场的多个关键方面，包括供需关系、价格走势、政策影响及行业分析展望。通过对这些方面的深入分析，可以更好地理解煤炭行业的发展趋势和投资机会。