20210314-广发证券-环保工程及服务行业碳中和系列深度报告（二）：从欧盟经验看碳交易，先达峰再中和.pdf

这份深度报告由广发证券发布，专注于环保工程及服务行业，重点分析了碳交易体系、碳中和目标以及如何借鉴欧盟经验来指导我国的碳排放管理。以下是报告中涉及的核心知识点： 1. 碳交易与碳中和概念：报告首先解释了碳交易的原理，这是基于对碳排放进行限制和定价的一种市场机制，旨在通过经济激励来减少碳排放。碳中和是指通过节能减排、植树造林等手段实现对排放的碳进行抵消，达到净零排放的目标。 2. 我国碳交易市场现状：我国碳交易市场于2011年开始在多个地区试点，涉及碳配额和CCER（中国核证自愿减排量）的交易。随着全国性碳交易系统即将上线，市场对于价格形成和交易机制的关注度日益增高。预计电力、钢铁、有色、水泥等重点行业将制定减排目标，并关注各省份、城市的碳减排规划及政策。 3. 欧盟碳交易体系经验：报告详细介绍了欧盟作为全球首个建立碳交易体系的实体的经验。欧盟自2005年起实施碳交易体系，2020年碳期货成交总金额约1.7万亿人民币。2013至2019年间，碳配额拍卖收入的70%被用于节能和再生能源的投资。欧盟企业的减排工作呈现多元化，能源替代、节能增效和循环再生成为主要的投资方向。 4. 我国碳中和的时间压力：相比欧盟有更长的时间去完成从碳达峰到碳中和的转变，我国预计在更短的时间内（2021-2030年）达到碳排放峰值，并在2060年实现碳中和。这意味着我国需要采取更加有力的减排措施，并在节能环保和再生循环领域持续加大投入。 5. 我国碳减排的重点领域：报告指出，垃圾焚烧、城市清洁供热、再生资源利用和工业节能等领域是实现低成本碳减排的关键方向。报告建议关注相关领域的公司，如旺能环境、瀚蓝环境、联美控股、中再资环、高能环境和盈峰环境等。 6. 风险提示：报告最后提到了投资者在考虑相关投资时需要关注的风险点，包括融资政策、EPC（工程、采购和建设）结算进度、运营企业补贴的及时到位，以及产能利用率的问题。 报告的核心观点可以总结为：节能和环保是我国实现碳中和的必由之路，通过借鉴欧盟的先进经验，结合我国的实际情况，采取有效措施和政策来推动碳减排，促进相关行业的绿色低碳转型。