美团作为一家以本地生活服务为主要业务的互联网公司，在2021年发布的这份更新报告中，分析师刘越男和赵政对公司的发展和市场前景进行了深入分析，提供了对美团传统业务恢复情况、社区团购业务前景以及投资建议等重要信息。这份报告详细阐述了美团在激烈竞争中的市场地位，社区团购业务的商业模式、市场规模、消费人群特征，以及潜在的风险因素。
报告提到美团的传统业务，包括外卖和到店酒旅业务，已经恢复到高速增长状态。这表明在经历了一段时间的业务波动之后，美团已经能够稳定其核心业务，并且从中获取稳定的收入来源。对于社区团购业务的提及，也显示出公司在此领域发展的潜力。社区团购业务是一种以预售、次日达、自提为特点的新零售业态，通过线上平台的预售功能，结合线下社区的提货点，完成商品的配送，这种模式在效率和成本控制上有一定优势。
社区团购业务的核心是以生鲜产品为切入点，来拓宽社区零售细分市场的覆盖范围。生鲜产品具有高频次的购买特点，对时间的敏感度较低，且消费者通常更注重性价比，这使得社区团购模式在面对这一消费群体时更具有吸引力。美团通过这种模式切入了市场，并迅速获得了市场份额。
报告中还特别强调了社区团购业务的市场规模潜力。需求端来看，社区团购有着巨大的市场缺口，并且有望在更大的范围内得到推广。从供给端看，社区团购业务主打生鲜品类，同时也在其他商品品类上有所涉猎。分析师预测，社区团购的需求端规模在2.62至4.36万亿元人民币之间，而供给端总规模约为2.23至3.81万亿元人民币。
报告还提到了社区团购的消费人群特征，认为30至49岁的已婚女性是该平台最主要的消费者群体。这部分人群往往承担家庭采购的职责，对日常饮食、居家需求较为了解，且在购物时更加关注价格，因此倾向于购买性价比高的产品。
在投资建议方面，分析师根据公司的业务表现和市场前景，给出了具体的预测数据和目标股价。预计美团在2021-2023年的收入分别为1799亿元、2519亿元和3451亿元，归母净利润分别为-145亿元、-36亿元和244亿元。基于分部估值法和对社区团购业务的估算，给出了美团-W的目标市值为22400亿元，并上调目标价为450.7港元，维持增持评级。
然而，报告也提醒投资者注意相关风险，包括外卖行业的总体增速可能低于预期，人力成本的上升，以及行业内竞争对手如字节跳动、阿里巴巴等公司可能对美团的到店酒旅业务产生影响。同时，新业务的发展速度如果低于预期，也可能对公司的整体盈利能力产生负面影响。
总体来说，这份报告对于分析和了解美团在社区团购领域的战略部署、市场定位、潜在增长空间以及面临的风险提供了全面的视角，对于投资者和业内同行都具有一定的参考价值。
