城投行业2019年三季度回顾及展望之市场运行篇中涉及的知识点主要包括以下几个方面：
城投行业定义及概况：城投公司通常是指地方城市建设投资公司，它们由地方政府设立，主要用于融资和建设城市基础设施项目。这类公司往往承担了大量的城市开发和建设项目，因而与地方政府的财政状况和地方经济发展紧密相关。
市场运行状况分析：2019年三季度，城投行业的债券发行和交易规模均出现大幅回升，特别是私募债券规模增幅明显。存续债券中高等级主体较多，且比例上升，表明市场上优质城投债的供给在增加。一级市场中，城投债券发行规模达到8806亿元，与去年同期相比，同比、环比均大幅回升。在经济下行压力的影响下，发行利率可能继续下行。在二级市场上，交易热情持续高涨，收益率进一步回落，尤其是低级别信用利差走阔，显示市场对风险的偏好有所分化。
信用风险分化：三季度信用风险分化加剧。一方面，城投主体信用级别上调较多，表明部分城投公司的信用状况有所改善；另一方面，也出现了非标违约事件，如广西新发展交通集团级别下调。这显示部分城投企业可能面临较大的偿债压力，尤其是财力较弱、行政层级较低的区域。
资金面与政策走势：资金面维持合理宽松，货币市场利率下降，有利于城投债券交投活跃。未来，城投到期及回售压力较高，尤其是11、12月及明年的3、4月份，到期与回售规模均超千亿。城投行业仍需关注政策动态，如专项债券的快速扩容对城投企业信用风险分化的影响，以及城投市场化转型过程中可能出现的信用风险演化。
风险管理与展望：在当前的宏观经济与金融环境下，城投行业需要密切关注以下几点：1）关注财力较弱、行政层级较低区域的城投风险演化；2）关注专项债快速扩容背景下城投企业信用风险的分化；3）关注城投企业市场化转型过程中的信用风险演化。市场化转型作为城投行业未来的重要发展方向，其进程中可能出现的风险需要特别关注，以便及时采取相应的风险管理和应对措施。
中诚信国际作为报告的发布机构，提供了深入的分析和专业评价，其城投行业报告为市场参与者、投资者以及监管机构提供重要的参考信息。报告中提到的相关报告涵盖了宏观经济分析、货币政策、财政政策以及地方专项债等多个方面，对城投行业的理解有着重要的指导意义。
