沃尔玛是全球最大的零售企业之一，自1962年在美国阿肯色州成立以来，经过半个多世纪的发展，已经成为了全球零售业的标杆。本文通过对美国超市行业的发展历程进行深入研究，特别关注了沃尔玛的成长过程和成功要素，并提出了一系列针对当前和未来零售业的发展建议和投资策略。
一、美国超市行业发展历程回顾
1. 模式探索期（1910-1939）：在这一时期，美国经历了经济大萧条。尽管困难重重，这一时期还是见证了超市模式的初次探索。经过四次深度尝试，终于在1930年，现代超市的雏形在美国诞生。这一时期的超市因适应了消费者对于一站式购物的需求而逐渐兴起。
2. 快速发展期（1940-1979）：二战后的美国迎来了经济的黄金发展期，伴随着城镇化进程的加快，家电和汽车的普及以及公路网络的完善，超市业迎来了爆发式增长。美国超市数量和销售额在这一阶段内分别增长了18倍和147倍。
3. 新业态迭代期（1980-2009）：随着美国经济增速的换挡，超市的发展速度放缓，市场竞争加剧，行业整合加速，集中度提升。金融危机期间，基本生活必需品消费显示出刚性需求，超市作为提供日常必需品的主要场所，保持了其重要性。
4. 互联网时代新发展（2010至今）：美国经济走出次贷危机后逐渐复苏，以千禧一代为主导的消费者群体带动了新的消费模式。电商行业迅猛增长，其销售额的复合年均增长率远高于传统超市。超市行业为了应对电商的冲击，开始转向小业态，专注于“最后一公里”的配送服务，努力提升区域市场占有率。
二、零售巨头沃尔玛的成功启示
1. 股价与估值：沃尔玛作为全球主要零售上市公司，2019年4月30日的总市值达到2996亿美元，仅次于亚马逊。其股价与估值反映了市场对于这家零售巨头的信心。
2. 发展历程回顾：沃尔玛的发展历程可以概括为区域扩张、全国扩张、全球扩张以及全面触网的四个阶段。每一步都伴随着商业模式和经营策略的调整，沃尔玛始终在变化中寻求新的增长点。
3. 沃尔玛的成功要素：沃尔玛的成功可以归结于规模优势、供应链管控和精细化管理。它通过“农村包围城市+区域密集展店+跨区外延并购”的策略扩大规模，强化供应链，降低成本，实现了天天低价的市场定位，赢得了消费者。
4. 沃尔玛变革突围之路：面对互联网时代的挑战，沃尔玛没有固步自封，而是不断拥抱新技术，如自建物流体系、推出自有品牌、拥抱技术革新等，以此提升运营效率和顾客体验。
三、投资建议
报告建议投资者关注生鲜供应链能力强劲、具备跨区域扩张能力的公司，例如永辉超市、家家悦等。同时，高鑫零售、步步高、中百集团、红旗连锁等也是值得关注的企业。
四、风险提示
投资总是伴随着风险，本报告提醒投资者注意电商冲击、消费升级、市场竞争加剧等可能对超市行业造成影响的因素。
通过对美国超市行业和沃尔玛公司的发展历程的深入分析，我们可以认识到零售业在不同时期面临的挑战和机遇，以及企业在这些变化中所采取的应对策略。沃尔玛的成功经验对同行业以及相关投资领域有着重要的参考价值。
