一次性手套行业作为医疗器械产业的重要组成部分，在2020年新冠疫情全球爆发的影响下，需求量出现了爆发式的增长。根据申万宏源证券分析师任慕华的深度研究报告，全球一次性手套行业的生产格局正在经历一场重大变革，其中中国有望取代马来西亚成为全球一次性手套的主要生产基地。
2020年之前，马来西亚的三家主要手套生产企业合计市场份额达到27%，超过了中国主要手套生产企业的市占率总和。然而，随着中国主要手套生产企业的大幅扩产，预计到2023年后，中国的英科医疗有望超越顶级手套公司，成为全球市场份额最大的手套生产企业，市场份额预计将超过20%。行业集中度也将随之提升，2019年CR8约为43%，预计到2023年将提升至72%，若计入金发科技，则CR9将提升至76%。
由于2020年新冠疫情的影响，全球范围内一次性手套的供应出现了供不应求的局面。这种局面推动了各类手套产品价格的迅速上涨，从而提升了行业内企业的盈利能力。例如，在2020年第二季度，新加坡的SuperMax和中国的英科医疗、蓝帆医疗、中红医疗的净利润环比分别增长了5倍、13倍、2.3倍、6.4倍，其中除蓝帆医疗外，其他三家公司的净利润率均提升至40%以上。预计2021年全年，产品价格将维持高位运行，保障企业利润的持续性。
新产能释放的节奏慢于预期，尤其是马来西亚的三大头部手套生产厂商因疫情陆续出现确诊病例，部分工厂和产线暂时关闭，导致短期内供需失衡的格局难以改变，顶级手套的生产交期延长。这种情况预计会推动手套产品价格在高位运行超过一年，维持企业的利润水平。
在供给格局方面，预计到2023年将发生较大变革，中国的企业将逐步取代马来西亚成为全球的主要手套生产国家。马来西亚及中国的手套生产企业都纷纷进行大规模扩产计划，预计到2023年，行业的集中度将显著提高，这反映出行业内部竞争和合作的趋势。
投资建议方面，考虑到一次性手套产品的市场前景，分析师建议关注A股相关标的，如英科医疗、蓝帆医疗、金发科技，以及马来西亚的相关标的，如顶级手套有限公司（TOPG）、贺特佳控股有限公司（HART）。预期在2021-2022年期间，头部手套生产企业将进入价稳量升的状态，带动业绩增长。2022年后，将进入以量补价的阶段，各企业根据扩产节奏的不同，业绩有望持续维持在较高水平。
然而，投资者需要注意风险提示，比如如果供给快速提升可能会导致产品价格快速下降，以及一次性手套产品需求大幅下滑的风险。这些因素可能会对企业的业绩和股价产生影响。
一次性手套行业在全球疫情的大背景下，市场的需求和供给都在发生深刻的变化。随着中国企业的不断扩产和行业集中度的提升，预计未来几年内，中国将成为全球手套生产的新中心，并且该行业的盈利能力有望保持在一个较高的水平。不过，投资者在考虑投资决策时，需要综合分析全球公共卫生事件的演变、供给端的变化和价格走势等多方面因素。
