这份证券研究报告详细分析了上海瀚讯公司（股票代码：300762）在军用区宽领域的市场地位、成长潜力和投资价值。以下是该报告中的主要知识点：
1. 军工通信行业分析：
军工通信行业属于国家信息化建设的一部分，受益于国家对军费开支的稳定增长，以及军费开支结构从机械化向信息化转变的趋势。军工通信行业中的军用区宽技术是实现战场通信多样性和扁平化的重要手段。目前，军用区宽技术的渗透率尚低，预计在未来几年内会呈现快速增长的趋势。由于军工行业具有“计划经济”特点，行业内的竞争格局相对稳定。
2. 军用区宽市场空间：
军工通信的市场空间随着军费开支的增长而增加，军工通信市场每年可达100亿，而军用区宽市场在未来5-7年有望达到200亿的规模。
3. 军用区宽的成长潜力：
军用区宽目前处于成长早期阶段，渗透率不足10%，未来有5倍以上的成长空间。行业渗透预计将从目前的单军种向全军种扩散，并进一步从营旅一级向班排一级下沉，预计到2025年渗透率将提升至50%。
4. 上海瀚讯公司的核心地位：
上海瀚讯在军用区宽领域是绝对的龙头企业，公司在技术储备、产品化能力、型号装备数量和市场占有率上均处于领先地位。公司不仅是军用区宽技术总体和标准制定单位，而且对军方客户需求有深刻理解，技术储备拥有产权，市场占有率超过80%。
5. 公司的科技属性和竞争优势：
上海瀚讯具有较强的科技属性，其研发强度在国防军工行业中排名前三，在通信行业中排名前五。公司拥有全产业链自主可控能力，包括芯片算法研发能力，并在军用5G领域处于领跑位置。
6. 公司的稀缺性和市场地位：
上海瀚讯是目前A股市场上唯一的军用区宽标的，该公司在军改后有机会参与市场竞争，成为民营细分行业的隐形冠军。
7. 投资建议：
报告预测了上海瀚讯2020-2022年的归母净利润分别为1.63亿元、2.32亿元、3.37亿元，对应EPS分别为0.76元、1.08元、1.57元。基于当前股价，预测对应2020-2022年PE分别为57.04X、39.93X、27.52X，首次覆盖给予“买入”评级。
8. 风险提示：
报告列出了可能影响投资决策的风险因素，包括国防军费预算不及预期、国防信息化建设不及预期、军用区宽渗透不及预期、军审价不及预期以及军用5G时代技术总体地位的不确定性。
9. 财务指标：
报告提供了上海瀚讯的主要财务指标，包括营业收入、净利润、毛利率、净资产收益率、每股收益以及市盈率、市净率和EV/EBITDA等估值指标。这些指标显示了公司的盈利能力和成长性，以及市场对公司价值的预期。
通过以上知识点的梳理，可以看出上海瀚讯在军用区宽领域的核心竞争力和成长前景，以及投资研究所给出的评估和建议。投资者在考虑投资决策时，应当仔细分析这些关键因素并评估潜在风险。
