本报告详细分析了新能源发电行业的发展现状、前景以及投资机会，以下是报告中的主要知识点分析：
1. 新能源发电行业的发展背景及市场前景：
- 报告指出，在碳中和目标的大背景下，我国新能源发电，特别是风电和光伏行业将有广阔的发展空间。为实现2060年前的碳中和承诺，预计未来30年我国风电和光伏发电装机量将有20倍增长的潜力。
- 在中期目标方面，报告强调了到2030年非化石能源占比需提升至25%的目标，这将主要依靠风电和光伏的发展来实现。预计2020-2025年间风电和光伏年均新增装机量将超过100GW。
2. 成本下降及平价上网的影响：
- 新能源发电的成本在过去十年有显著下降，陆上风电和平准化电力成本分别下降了47%和80%。随着关键设备成本的下降和项目开发经验的积累，新能源发电逐步进入平价时代，这将促进该行业的快速扩容。
- 平价上网将使新能源发电项目不再依赖政府补贴，项目收益率有望保持在一个相对可观的水平。
3. 投资建议及重点覆盖公司：
- 基于行业的平价上网趋势和成本下降等因素，报告给予新能源发电行业增持评级，并推荐了多家龙头企业，包括龙源电力、大唐新能源、中广核新能源、协鑫新能源、信义能源、太阳能和晶科科技等。
- 报告强调了规模较大、技术成熟、具有成本优势的龙头企业将更受益于行业发展的长期趋势。
4. 市场格局与行业集中度：
- 报告分析了风电和光伏的市场格局，指出风电行业集中度较高，其中五大四小企业市场占有率约70%；而光伏行业由于之前产能过剩等因素，市场集中度较低，但预计尾部出清将加速，行业集中度有望提升。
5. 补贴拖欠问题及现金流改善：
- 报告指出，历史补贴拖欠问题严重，影响了新能源发电行业的估值。但自2020年下半年起，由于国家政策的扶持和补贴问题的逐步解决，行业估值有所修复。
- 新增的平价项目无需补贴，未来新增项目不会面临现金流问题，这对改善行业现金流状况和提升估值有积极作用。
6. 风险因素分析：
- 报告提到了行业面临的风险因素，如弃风弃光率的反弹，补贴发放进度不及预期，以及融资成本的上升等。这些风险因素需要投资者在考虑投资时予以关注。
通过上述分析，本报告不仅深入剖析了新能源发电行业的长期发展趋势和盈利前景，同时也为投资者提供了具体的投资建议和市场预期。报告的发布机构，国泰君安作为一家知名金融机构，其发布的行业研究报告对市场参与者具有重要的参考价值。
