ch汇率预测与国际平价条件实用PPT课件.pptx

《汇率预测与国际平价条件》的PPT课件涵盖了汇率预测的核心概念，包括绝对购买力平价、相对购买力平价以及费雪效应，并深入探讨了这些理论的基础及其局限性。 1. 绝对购买力平价（PPP）： 绝对购买力平价理论认为，同一商品在不同国家的价格差异反映了货币的汇率。例如，如果美国的油价Pa是英国的Pb倍，且美元对英镑的汇率S(a/b)为特定数值，那么Pa=Pb*S(a/b)，这表示两国商品价格在汇率调整后应保持一致。这里的汇率指的是实际汇率，考虑了两国的物价水平。 2. 相对购买力平价： 相对购买力平价关注的是物价变动和汇率变动的关系。通过比较时间点上的物价指数，我们可以得出两国通胀率之间的关系。例如，如果英国通胀率为i_b，美国通胀率为i_a，初始汇率为S(0)，那么一年后的汇率X可以通过公式计算：X = S(0)*(1+i_b)/(1+i_a)。这表明，汇率的变动是由两国通胀率的差异而非通胀本身决定的。 3. 购买力平价的前提条件： 购买力平价成立的前提包括金融市场完备无干预、商品市场无障碍以及同种商品在各国消费市场的价格比例相同。然而，实际中，如运输成本、保险费用、资本流动等因素会影响这一理论的应用。 4. 缺陷与局限性： 购买力平价理论忽视了国际资本流动、生产成本、贸易条件等复杂因素，而且基于货币数量说，过于简化了经济现实。 5. 费雪效应： 费雪效应是由美国经济学家费雪提出的，描述了名义利率、真实利率与通货膨胀率之间的关系。1+r=(1+ρ)(1+i*)，其中r为名义利率，ρ为通货膨胀率，i*为真实利率。根据费雪效应，投资者会要求名义利率高于真实利率以抵消预期的通胀影响。 6. 国际费雪效应： 国际费雪效应扩展了费雪效应，将之应用于汇率预测。它指出，即期汇率的变化率应等于两国名义利率的差异。举例来说，如果德国名义利率为10%，美国为12%，初始汇率为US$0.5959/DM1，根据国际费雪效应，可以预测德国马克对美元的汇率将贬值。 7. 影响因素与现实应用： 虽然理论提供了分析框架，但在实践中，真实利率对全球经济的影响日益显著，而汇率风险不仅受通胀率影响，还受经济结构、财政状况、社会政治因素等多方面因素共同作用。因此，短期的汇率预测还需结合实际经济状况和市场动态。 总结起来，本课件详细介绍了汇率预测中的关键理论，并分析了其在实际应用中的复杂性和限制，为理解和研究汇率波动提供了一个基础框架。