2020.06.10-兆易创新：布局DRAM存储，盈利持续提升-国联证券-45页.pdf

关于兆易创新（603986）的电子产业报告 电子产业是在信息时代的基础产业之一，涉及范围广泛，包括半导体、计算机、通讯、家电、自动化等领域。作为电子产业的重要组成部分，存储器产业在当今社会中的重要性日益突出，特别是DRAM存储器的发展对整个电子产业的影响不可小觑。 本报告对兆易创新（603986）的存储器业务进行了深入分析，认为公司在DRAM存储器领域的布局具有非常重要的战略意义。公司通过与合肥长鑫的合作，已经成功研发了1Xnm（19nm）DRAM存储器，成为国内首个DRAM供应商。这项成果不仅体现了公司的技术实力，也为公司的长期发展奠定了基础。 此外，报告还对公司在NOR Flash领域的业务进行了分析，认为公司在NOR Flash领域的主攻策略将带来长期的发展前景。公司的产品覆盖了市场主流类型，且与一流供应商深度合作，保证了产能，下游也打入了苹果、华为等大客户供应链。 在MCU领域，公司也取得了不俗的成绩，推出了业内首颗RISC-V MCU GD32V，并收购了思立微，形成了高集成方案，补齐了物联网布局中传感器一端，长期看在AI-IoT领域形成闭环，在物联网万亿级市场上成长潜力巨大。 报告对兆易创新（603986）的电子产业业务进行了深入分析，认为公司在存储器、NOR Flash、MCU等领域的业务布局将带来长期的发展前景，维持公司“推荐”评级。 知识点： 1.DRAM存储器的重要性：DRAM存储器是电子产业的重要组成部分，对整个电子产业的影响日益突出。 2.兆易创新（603986）的DRAM存储器业务：公司通过与合肥长鑫的合作，已经成功研发了1Xnm（19nm）DRAM存储器，成为国内首个DRAM供应商。 3.NOR Flash市场趋势：NOR Flash市场今明两年将持续供需剪刀差，步入价格上行周期。 4.兆易创新（603986）的NOR Flash业务：公司的产品覆盖了市场主流类型，且与一流供应商深度合作，保证了产能，下游也打入了苹果、华为等大客户供应链。 5.MCU市场趋势：MCU市场需求端在云数据+智能手机+服务器驱动下持续增长，供应端受扩产时间差+日韩贸易不确定性+三大寡头维持谨慎资本开支影响产能有限，行业景气度提升。 6.兆易创新（603986）的MCU业务：公司推出了业内首颗RISC-V MCU GD32V，并收购了思立微，形成了高集成方案，补齐了物联网布局中传感器一端，长期看在AI-IoT领域形成闭环，在物联网万亿级市场上成长潜力巨大。 7.电子产业的发展前景：电子产业的发展前景非常广阔，涉及范围广泛，包括半导体、计算机、通訊、家电、自动化等领域。