【报告标题】：“建筑和工程2021年7月固定资产投资数据点评：竣工景气仍高，基建投资明显回落”
【报告要点】：
1. **竣工情况**：2021年1-7月，中国房屋竣工面积达到4.18亿平方米，同比增长25.7%，7月单月增速虽较上月回落40.9个百分点，但依然保持了较高的增长水平。竣工端的高景气度预计会持续，主要原因是新开工-竣工周期延长，以及2020年疫情对竣工节奏的影响。
2. **新开工情况**：1-7月房屋新开工面积为11.89亿平方米，但7月单月新开工面积同比回落21.5%，主要受到第二批集中供地政策的影响。新开工增速的大幅下降可能与房地产开发商资金流向土地市场有关，以及融资难度的增加。
3. **基建投资**：1-7月广义和狭义基建投资分别同比增长4.2%和4.6%，7月单月增速却显著下降至-10.1%和-10.5%。这主要是由于政府债券融资增速下滑，导致资金面紧张。细分行业中，如电热燃水、交运仓储邮政、水利公共设施、铁路和公路等基建领域均受到影响。
4. **投资观点**：尽管基建投资短期回调，但报告认为年内竣工端的高景气度有望维持。对于投资者来说，应关注电力建设和运营领域，如中国电建和中国能源建设H；钢结构制造业务也是亮点，例如鸿路钢构。此外，建筑央企因基建公募REITs的推出，可能会迎来价值重估，特别是无形资产占比高的企业。
5. **中国电建分析**：中国电建在电力建设和运营投资方面具有竞争优势，新签订单稳定增长，手头的合同保障了其未来的业绩增长潜力，特别是在新能源发电领域的布局。
总结，2021年7月的固定资产投资数据显示，中国建筑和工程行业竣工端表现强劲，但基建投资出现明显回落，这可能是受到资金供应和政策调整的影响。投资者应关注行业内的结构性机会，如竣工端的持续增长和基建公募REITs带来的行业变革。
