基础化工行业中国化工新时代系列报告之电解液：六氟磷酸锂持续景气，新型锂盐迎来新机遇（28页）.pdf

本文是关于基础化工行业中电解液行业的研究报告，特别关注了六氟磷酸锂和新型锂盐LiFSI的发展前景。报告指出，随着中国新能源汽车行业的快速发展，电解液市场将迎来广阔的增长空间。2025年，预计我国新能源汽车销量将达到约496万辆，这将带动动力电池电解液需求量达到43.5万吨，年复合增长率(CAGR)约为38%。为满足这一需求，国内电解液生产商正积极布局新产能，预计2025年国内电解液产能将达到92万吨。 六氟磷酸锂作为电解液的关键成分，由于其供给刚性和新能源汽车销量的快速增长，价格持续上涨。预计2021年和2025年市场需求分别达到1.5万吨和5.44万吨，年均增速约40%。尽管六氟磷酸锂的生产门槛高，新进入者有限，但现有龙头企业的产能扩张和技术优势将使其在市场中保持主导地位，六氟磷酸锂的价格有望维持高位。 在寻求更高安全性和能量密度的锂电池发展中，LiFSI作为一种新型锂盐，因其优越的性能，将迎来重大机遇。若作为电解液添加剂，2025年LiFSI需求量可能达到2000吨，市场规模约8亿元；如果能实现部分或全部替代现有锂盐，其市场规模将显著扩大。国内企业在技术研发上的突破已打破LiFSI市场的国外垄断，预计2023年全球LiFSI产能将达到17280吨，其中国内产能占比将达到76%，加速国产化进程。 报告建议投资者关注拥有电解液和锂盐布局的国内领军企业，如天赐材料、新宙邦和多氟多。然而，同时也指出了潜在的风险，包括新能源汽车产量低于预期、电解液产品产能过快增长导致行业景气度下降，以及LiFSI电池产业化进度不达预期等。 在财务预测方面，报告给出了天赐材料、新宙邦和多氟多的股价、每股收益(EPS)和市盈率(PE)，并给予买入的投资评级。这三家公司在电解液产业链中的表现被看好，有望受益于行业的快速发展。