电解液行业研究报告：六氟磷酸锂走出底部，添加剂提升差异化.pdf

电解液行业研究报告主要关注了六氟磷酸锂的价格走势和行业竞争格局的变化，同时提到了电解液中的添加剂在提升产品差异化中的关键角色。以下是对这些知识点的详细解释： 1. **电解液行业集中度提高**：随着市场需求的快速增长，电解液行业的集中度在不断提升。2016年由于需求激增，价格达到峰值，之后行业产能过剩，导致2018年价格战。然而，这一轮洗牌使得行业格局更加清晰，强者恒强，2018年电解液CR6（前六大企业市场份额）已达到72%，意味着市场主要由少数几家大企业主导。 2. **六氟磷酸锂价格走势**：六氟磷酸锂作为电解液的关键成分，其价格经历了大幅下滑，2018年底回到2015年的水平，行业整体接近盈亏平衡。2019年新增产能约为1.3万吨，预计能基本满足新增需求，保持约75%的产能利用率。因此，六氟磷酸锂价格有望触底反弹。 3. **DMC生产工艺创新**：碳酸二甲酯（DMC）是电解液的溶剂，新的环保生产工艺如奥克股份的环氧乙烷法联产碳酸二甲酯/乙二醇工艺，相比传统的石大胜华的环氧丙烷法具有更明显的环保优势。随着国内非光气法PC装置的规划，DMC的市场需求将翻倍，新工艺将降低成本并推动行业发展。 4. **添加剂在电解液中的重要性**：随着高镍三元材料的广泛应用，电解液的稳定性和兼容性问题日益突出。高镍材料吸水性强，稳定性低，易导致电解液分解。为了解决这些问题，特种添加剂成为提升电解液性能的关键，它能降低电解液在电极表面的反应活性，改善电池的界面相容性，从而提高电池的整体性能。因此，添加剂的研发和应用能力成为电解液企业核心竞争力的体现。 5. **投资建议**：报告推荐关注积极布局氟精细化工的新宙邦、六氟磷酸锂领军企业多氟多、开发环保DMC新工艺的奥克股份、电解液溶剂全系列供应商石大胜华以及拥有六氟磷酸锂产能并向锂矿扩展的天赐材料。这些企业在行业变革中展现出竞争优势。 6. **风险因素**：政策风险如补贴政策滑坡可能导致下游需求放缓，而过度的产能扩张可能加剧产能过剩，影响行业利润。 综合来看，电解液行业正在经历结构性调整，技术进步和产品差异化成为企业竞争的核心，同时投资者应关注行业内的技术创新和市场供需变化。