智能电视正在成为信息产业下一个浪潮。我们认为智能电视是终端、网络和业务的一体化创新，其核心是电视智能化：终端智能化，即电视被改造为与智能手机一样的智能化信息处理终端；网络“IP”化：电视智能化出于自身业务需要会打破传统电视网络的运营模式。所有网络“IP”化而统一为一张网络；业务互联网化：电视变为通用平台，业务基于云端推送，涌现出软件增值付费、搜索广告等互联网化的运营及盈利模式
【智能电视行业深度报告】
智能电视正引领信息产业的新一轮变革，它不仅是终端、网络和业务的集成创新，更是电视自身智能化的过程。智能电视的核心在于将传统的电视转变为类似智能手机的信息处理终端，具备高度的智能化功能。同时，网络的“IP”化使得电视网络运营模式发生根本变化，所有的网络都将统一在同一个IP网络之下。业务层面，电视成为一个开放的平台，内容基于云端推送，从而催生出诸如软件增值服务收费、搜索广告等互联网式的运营和盈利模式。
智能电视的发展并非单纯依赖产品本身，而是由业务、产品、模式和政策等多个因素共同驱动。业务是用户体验和需求创造的关键，产品和技术则与业务相互促进，模式影响着产业发展的速度和规模，政策则作为外部环境因素，对产业链的结构和竞争格局产生重要影响。
智能电视市场可以分为一体机和机顶盒两大类。虽然一体机因为硬件标准不统一和应用软件缺乏而面临普及难题，但机顶盒因其低成本升级方案而具有巨大的潜在价值。智能电视产业的发展可以分为三个阶段：1) 终端为王阶段，此时机顶盒销量大增；2) 云端交替阶段，一体机开始普及，机顶盒成为补充；3) 云服务阶段，智能电视进入“云电视”时代，硬件成本降低，一体机全面取代传统电视和机顶盒。
产业链中的各方参与者如内容提供商、电视台、IT/互联网公司和广电系平台运营商等都在进行复杂的博弈。内容产业的整合被打破，传统电视台和媒体集团试图控制智能电视领域的渗透。国际巨头如苹果和谷歌在全球智能电视领域占据主导，但在我国，它们必须与广电系牌照方合作，影响力相对减弱。而电视品牌厂商则凭借先发优势和渠道优势参与竞争，其长期地位取决于能否成功转型为综合服务运营商。
在投资策略上，智能电视产业的投资机会是阶段性的。初期阶段，终端毛利率高，销量快速增长，关注点在于机顶盒和一体机制造商以及关键零配件供应商。中后期，内容和服务的重要性凸显，推荐关注电视内容提供商、拥有牌照的全国性平台运营商以及提供广泛应用的第三方软件开发商，如语音识别、电视搜索、社交和大型游戏等。
然而，智能电视产业面临的风险也不容忽视，包括严格的监管政策可能抑制产业增长，硬件和软件创新不足可能导致消费者购买意愿减弱，以及传统内容提供商的抵制可能造成内容资源的短缺。
总体来看，智能电视行业正处于快速发展的阶段，随着技术进步和市场成熟，有望开启新的商业模式和投资机遇。投资者应关注政策动态、技术创新和市场变化，以捕捉最佳的投资时机。
