公开信息质量投资者信息解释能力与市场效率研究.doc
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2022-07-14
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公开信息质量、投资者信息解释能力与市场效率研究
摘要
信息不对称性要紧存在于公司治理层与股东、大股东和中小
投资者以及市场投资者之间。高质量的信息披露能够缓解他们之
间的信息不对称，而上市公司向投资者披露信息，确实是为了增
强投资者对公司的信心，了解公司以后的盈利水平及进展状况，
吸引投资者进行投资。因此信息披露要紧是针对市场投资者而设
置。
证券市场中，信息披露是缓解上述三种信息不对称的重要手
段，也是提高市场效率，爱护投资者的重要保证。而上市公司的
信息披露质量的高低，直接关系到投资者信息解释能力和证券市
场效率，高质量的信息披露能减少信息不对称性，阻碍投资者的
投资决策，从而阻碍市场效率。关于信息质量和信息不对称水平
之间的研究，国内外都有大量的研究结果。本文将重点研究信息
质量对专业投资者和非专业投资者之间的信息不对称的阻碍，将
信息质量与投资者信息解释能力及市场效率三者结合起来进行
系统研究。本文将从信息质量动身，对信息质量的改变将如何阻
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