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企业货币资金教案.doc
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一、资产
(一)货币资金
货币资金是企业存量资产中停留于货币形态的那部分资金。《企业会计
制度》中货币资金包括三个类不:现金、银行存款、其他货币资金。
1.现金是存放于企业财务会计部门并由出纳保管,在日常经营活动中作
为零星支付的手段;
2.银行存款帐户核算企业存放在本地的银行或其他金融机构存款帐户上
的货币资金;
3.其他货币资金包括企业的外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、
信用卡存款、信用证保证金存款、存出投资款等各种状态的货币资金。外埠
存款,是指企业到外地进行临时或零星采购时,汇往采购地银行开立采购专
户的款项;银行汇票存款和银行本票存款,是指企业为取得银行汇票或本票
而按规定存入银行的款项;信用卡存款,是指企业为取得信用卡按照规定存
入银行的款项;信用证保证金存款,是指企业为取得信用证按规定存入银行
的保证金;存出投资款,是指企业已存入证券公司但尚未进行短期投资的现
金。
在所有的资产类不中,货币资金具有最高的流淌性,但同时,其收益性
也最低,通常情况下只能获得银行存款的利息收益。而这,显然无法满足有
进取心的治理者,因此,企业总存在一个现金存量的最优上界。存储过量现
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/86096745/bg2.jpg)
金的企业会被认为过于保守,同时,企业又必须保留一定规模的货币资金,
因为现金是经营活动的血液,它使得日常的支付交易得以正常进行,更重要
的是,现金储备使企业具备了财务灵活性,能够满足预防性和投机性的需要,
在遇到未预期的投资机会有能力去把握,对意外事故也能幸免被动恶化的困
境。
货币资金安全性的风险天然高,这是由货币资金作为最具支付能力的金
融工具的特性决定的,因此,国家对货币资金的治理和支付范围作了严格的
规定,企业内部良好的货币资金内操纵度关于爱护资产安全完整、防止违法
犯罪具有重要意义。此外,由于银行存款是企业关于汲取存款机构的债权,
同样的,会有信用风险存在。
货币资金分析
对存量现金的分析方法要紧是结构分析,通过分析企业现金存量的比例
及其变化趋势,能够对企业的财务应力作出评价。
1
假如是现金存量显著超过
满足正常交易的比例,则企业可能的行为将是要么查找新的投资机会,要么
进行现金分配或是股份回购,而假如企业有强烈的扩张动机而现金存量不足
以支撑,则企业往往会进行新的融资以获得进展资金。而那个“满足正常交
易的比例”的存量受到诸多因素的决定。
1.行业特征。不同的行业关于支付的需求是不同的,因此存量货币资金
的比例会有差异。如金融业,作为偿付能力的来源,关于货币资金有着专门
的需要,在正常情况下其存量比例会高于一般的制造业企业。
1
值得注意的是,企业的货币资金浮存往往并不只是以货币资金的形象出现,而会转为短期投资。因此,在分析货币资金结构时
需要将短期投资也纳入。
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/86096745/bg3.jpg)
2.企业规模。尽管随着企业资产规模的扩大,相应的货币资金的规模也
就越大,但那个规模并非是同比例放大的,因为企业规模的差异将阻碍到企
业对货币资金的治理能力。
3.企业财务战略。当企业具有较为明确的进展战略的时候,其会为战略
方针的落实进行财务预备,如此,存量货币资金的规模会因为分析时点的不
同而处于企业不同的财务战略时期。这时,货币资金结构的差异反映的是融
资行为的结果,而非经营活动的经济后果。
案例
现金充裕的电力行业上市公司申能股份完成国有股定向回购
申能股份(600642)是上海证券交易所上市公司,在上海、浙江地区投
资经营电厂和天然气管网等能源类项目,拥有稳定和充沛的现金流量。从公
司 1998 年中期报告中我们看到现金和短期投资占总资产的比重为 24%,那个
数字在 1998 年增加到了 34%,1999 年中期突破了 35%而达到了 36%,总量有 38
亿之多。大量的资产以货币的形式存在,为企业进行资本运作奠定了良好的
基础。
1999 年 12 月,申能股份向申能集团定向协议回购 10 亿股国有法人股,
回购股数占申能股份总股本的 37.98%,回购单价为每股净资产 2.51 元,共
计 25 亿的回购资金来源全部为公司自有资金。
通过对回购前后的股本对比和收益变化,我们发觉回购给企业带来许多
好处,货币资金占比得到了大幅下降,提高了资金利用率,更重要的是,通
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/86096745/bg4.jpg)
过运用货币资金进行的股份回购降低了国有股权的比重,为改善公司治理提
供了逻辑。
1998—1999 回购前后申能股份存量现金状况
百万
1998 中
报
占总
资产
比
1998 年
报
占总
资产
比
1999 中
报
占总
资产
比
1999 年
报
占总
资产
比
流淌资产
货币资金
596
6%
1478
14%
1404
13%
924
7%
短期投资
1829
18%
2106
20%
2416
22%
887
7%
合 计
2425
24%
2253
34%
3820
36%
1811
14%
申能股份回购前后股本变动比照表
总股本
(亿元)
国 有 法 人
股(%)
社 会 法 人
股(%)
社 会 公 众
股(%)
99 年 每 股
收益(元)
回购前
26.33
80.25
10.22
9.53
0.31
回购后
16.33
68.16
16.47
15.37
0.51
(二)短期投资
短期投资是指能够随时变现同时持有时刻不预备超过 1 年(含 1 年)的投
资,包括股票、债券、基金、其他投资等。此外,企业的托付贷款,也视同
短期投资进行核算。
短期投资和货币资金形态较为接近,其流淌性和安全性弱于现金,但收
益性高于现金。从理论上看这种差异并不大,因此短期投资才被视为现金的
![](https://csdnimg.cn/release/download_crawler_static/86096745/bg5.jpg)
第一后备来源,其中那些期限在三个月内的能够转化为金额确知的现金的短
期投资还被称为“现金等价物”。但短期投资受到投资市场的直接阻碍,市场
的波动不可幸免的会导致市价可能小于企业的投资成本,《企业会计制度》
要求对短期投资按成本与市价孰低计量,市价低于成本的部分,要计提短期
投资跌价预备。
企业在运用短期投资成本与市价孰低时,能够依照其具体情况,分不采
纳按投资总体、投资类不或单项投资计提跌价预备,假如某项短期投资比较
重大(如占整个短期投资 10%及以上),应按单项投资为基础计算并确定计提
的跌价预备。
跌价预备直接记入当期损益,从而给企业利润造成冲击。因此,短期投
资市价上升带来的增值由于并不在报表中直接反映,则会形成隐性资产。
短期投资分析
对短期投资的分析方法要紧有总量分析、收益率分析、风险分析等。
1、总量分析。企业持有短期投资的缘故之一是资金治理的需要,立即临
时闲置的现金浮存转化为收益性较高的短期投资,以猎取高于存款利息的收
益。企业富余的现金往往也是以短期投资的形式存在。较高的短期投资比例,
能够是表明企业拥有的现金差不多超过经营活动的需要,转而从事投资活动
以提高资金的利用率,但分析者需要警惕的是假如短期投资占用资金过多,
可能会导致挤占正常经营用现金,对企业的经营活动造成不利阻碍,更具有
风险警示意义的情况是企业拥有现金却无法开展正常的经营活动,不得不将
资金用于短期投资,期望以投资活动来掩盖经营活动的困境,如此的公司风
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