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宝铁财务分战略及相关措施.doc
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宝铁财务分战略及相关措施.doc
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第六部分 宝铁财务分战略及其相关措施
随着企业整体战略的实施,有关企业资本结构分析以及使企
业保值增值的方法也相继产生,资本的来源、投资的方向、成本
优势、资本的运营等等差不多上决定企业能否获得利润及保持企
业竞争实力的重要因素。在资本相对缺乏、资源相对稀缺的今天,
与众不同的财务战略必将产生与众不同的增值效果。继前面部分
对宝铁进展总战略的描述以及业务分战略的分析之后,本部分将
着重介绍宝铁的财务分战略。
一、宝铁 2000—2002 年上半年的财务分析
(一)偿债能力分析
偿债能力分析能够揭示企业的财务风险。企业的偿债能力一
般能够通过流淌比率、速动比率、现金流淌负债比率和资产负债
率来体现,以下就选用这四个比率对宝铁 2000—2002 年上半年
的偿债能力做出分析。依照宝铁提供的 2000—2002 年上半年的
财务数据可得出各比率数据如表 6-1:
表 6-1 宝铁公司 2000—2002 年上半年偿债能力比率
比率
2000 年度
2001 年度
2002 年上
半年
行业平均
水平
流淌比率(%)
120.9
127.3
108.7
105.5
速动比率(%)
87.8
100.1
98.9
85.8
现金流淌负债比
率(%)
29.7
29.1
39.1
6.7
资产负债率(%)
56.6
59.1
69.4
64.8
利用表 6-1 中的数据可作图如下:
图 6-1
从表 6-1 和图 6-1 能够看出:①流淌比率在经历了 2001 年
83 / 29
度的缓慢增长之后,到 2002 年上半年出现了较为明显的下降,
然而各年的数据均高于行业平均水平,讲明在整个交通运输仓储
业中宝铁差不多保持了一个良好的流淌比率水平,具有较强的偿
还流淌负债的能力;②速动比率 2001 年度比 2000 年度有了较大
幅度的增长,且 2002 年上半年接着保持了增长的态势,只是增
长幅度有所下降,但每年均保持在行业平均水平之上,讲明宝铁
流淌负债的偿还能力有了进一步的提高;③现金流淌负债比率每
年均大大超过行业平均水平,并在经历 2001 年度缓慢增长之后,
2002 年上半年出现了较大幅度的增长,并超过了行业良好水平
的标准,讲明宝铁公司具有良好的直接支付能力,债务的偿还拥
有比较坚实的后盾。④尽管 2000 年度、2001 年度宝铁的资产负
债率均高于行业平均水平,然而 2002 年上半年却低于行业平均
水平,讲明宝铁 2002 年上半年的偿债能力有较大幅度的下降,
公司的财务风险有所增加。
通过对以上偿债能力比率的分析,能够得出如此的结论:宝
铁 2000—2002 年上半年的短期偿债能力(由流淌比率、速动比
率、现金流淌负债比率体现)一直保持着一个稳定而又缓慢增长
的良好态势,而长期偿债能力(由资产负债率体现)则有所下降,
尤其是在 2002 年上半年,讲明宝铁的长期偿债能力起伏比较大,
不够稳定,有待进一步提高。
(二)营运能力分析
企业的营运能力反映了企业的资金周转状况,对此进行分析
能够了解企业的营业状况及经营治理的水平。企业能够通过产品
销售情况与资金占用量来分析其资金周转状况,评价其营运能力。
通常企业营运能力的高低要紧体现在存货周转率、应收账款周转
率、流淌资产周转率和总资产周转率四个比率上,因此就选用这
四个比率对宝铁 2000—2002 年上半年的营运能力做出分析。依
照宝铁提供的 2000—2002 年上半年的财务数据可得出宝铁
2000—2002 年上半年各个比率的数据如表 6-2:
表 6-2 宝铁 2000—2002 年上半年营运能力比率
比率
2000 年
度
2001 年
度
2002 年上
半年
行业平均
水平
存货周转率(次)
7.0
4.8
2.9
4.0
应收账款周转率
(次)
9.2
5.7
2.3
4.6
流淌资产周转率
(次)
1.6
1.3
0.5
1.0
总资产周转率(次)
1.1
0.9
0.3
0.3
依照上表作图如下:
85 / 29
图 6-2
从表 6-2 和图 6-2 能够看出:①宝铁 2000 年度的存货周转
率不但高出行业平均水平,而且差不多向行业良好水平标准 9.8
靠近,讲明这一时期宝铁存货周转迅速,企业销售能力较强,营
运资金占用在存货上的金额较少。而 2001 年度尽管同样高于行
业平均水平,但在同行业中差不多没有了明显的优势,讲明这一
时期宝铁的库存治理不是专门完善,销售状况也不及原来好,在
一定程度上造成了存货积压,从一个侧面反映了企业在产品销售
方面的问题。到了 2002 年上半年,宝铁的存货周转率开始低于
行业平均水平,讲明这一时期存货周转存在较大问题,存货积压
的情况比较严峻,在同行业中已慢慢丧失了优势。②宝铁 2000
年度的应收账款周转率不但明显高于行业平均水平,而且是其两
倍,讲明这一时期其应收账款具有良好的流淌性,变现速度较快,
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m0_72067404
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