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上市公司财务分析与经营状况分析.doc
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上市公司财务分析与经营状况分析.doc
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� 上市公司分析
� 在实际证券投资活动中,投资者对上市公司的了解十分必要。
投资者不参与上市公司的经营治理活动,可能可不能阻碍其投资
收益。但假如投资者对企业经营治理方面的情况和问题一无所知
或知之甚少,那么其投资收益将面临专门大的风险。了解上市公
司,考察公司财务、经营和技术状况最为重要。这是因为投资者
关怀的是证券的市场价格,而证券的市场价格在专门大程度上取
决于公司的盈利水平,公司的盈利水平是通过公司的财务、经营
和技术状况来反映的。公司的经营治理状况是投资者把实物经济
与虚拟经济连接起来的桥梁。
第一节 公司财务分析
一、财务报表的形式
�股份公司一旦成为上市公司,就必须遵守财务公开的原则,
定期公开自己的财务状况,提供有关财务资料,便于投资者查询。
上市公司公布的一整套财务资料中,要紧是一些财务报表。这些
财务报表中对投资者最为重要的有:资产负债表、利润及利润分
配表、现金流量表。公司财务报表是关于公司经营活动的原始资
料的重要来源。
1、资产负债表
�资产负债表是反映公司在某一特定日期(往往是年末或年中)
财务状况的静态报告,资产负债表反映公司的资产负债之间的平
衡关系。资产负债表由资产和负债两部分组成,每部分各项目的
排列一般以流淌性的高低为序。资产部分表示公司所拥有的或所
掌握的,以及其他公司所欠的各种资源或财产;负债部分(广义
负债)包括负债(狭义负债)和股东权益两项。负债表示公司所
应支付的所有债务;股东权益表示公司的净值,即在清偿各种债
务以后,公司股东所拥有的资产价值。资产、负债和股东权益的
关系用公式可表示为:资产=负债(广义)=负债(狭义)+股东权
益。
2、损益表或利润及利润分配表
� 利润及利润分配表是一定时期内(通常是1年或半年内)经营
成果的反映,是关于收益和损耗情况的财务报表。利润及利润分
配表是一个动态报告,它展示公司的损益帐目,反映公司在一定
时期的业务经营状况,直接明了地揭示公司猎取利润能力的大小、
潜力以及经营趋势。利润及利润分配表反映了两个资产负债表编
制日之间公司盈利或亏损的变动情况。可见,利润及利润分配表
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对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要意义。利润
及利润分配表由四个要紧部分构成。第一部分是营业收入;第二
部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用;第
三部分是利润;第四个部分是公司利润分配去向。有的公司公布
财务资料时以损益表代替利润及利润分配表,在实际中,后者大
概更多一些。在损益表的基础上加上利润分配的内容确实是利润
及利润分配表。
�3、现金流量表
以现金为基础编制的财务状况变动表,称为现金流量表。现
金流量表是反映现金的来源及运用,以及不涉及现金的重大的投
资和理财活动。它包括三个部分,一是经营活动产生的现金流量,
二是投资活动产生的现金流量,三是筹资活动产生的现金流量。
二、财务报表的内容
� 上市公司公布的会计报表是依照我国最新的会计制度,即
1993年7月1日起执行的《股份制试点企业会计制度》编制的。会
计年度为公历1月1日至12月31日,记帐本币为人民币,外币采纳
当月1日中国银行公布的外汇牌价折合成人民币。报纸上公布的
报表一般是合并会计报表,所谓合并会计报表是以母公司、全资
子公司及长期投资占被投资单位资本50%以上的控股公司的会计
报表为基础,经抵消所投入的股本、内部往来及利润与亏损的上
交与下拨后编制而成的。以下介绍财务报表的具体形式和内容,
并举例加以讲明。
�1、资产负债表
�表41是青岛海尔电冰箱股份有限公司于2001年3月17日在《证
券时报》上公布的资产负债表,是包含有母公司数据及合并数据
的报表。下面以此为例对资产负债表各要紧科目进行分析。
青岛海尔电冰箱股份有限公司
资产负债表
2000 年 12 月 31 日
单位:万元人民币
年初数
年末数
资产
母公
司
合并
母公
司
合并
流淌资产:
货币资金
38992
4908
3
1796
1
38194
5 / 71
短期投资
减;短期投资跌价预备
短期投资净值
应收票据
186
2849
8197
125271
应收股利
2376
5347
应收利息
应收帐款
26943
6628
1
2133
2
65952
其他应收款
14494
2867
0
2883
4
28235
减:坏帐预备
2072
4748
2508
4709
应收款项净额
39366
9020
4
4765
8
89478
预付账款
46801
5344
5
3122
0
52616
应收补贴款
存货
16122
5559
3
1315
4
34838
减;存货跌价预备
1607
1607
1483
1483
存货净额
14515
5398
7
1167
1
33355
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m0_72067404
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