FOF配置年度策略报告：结构分化、大浪淘金.pdf

【报告摘要】 本报告主要关注FOF（Fund of Funds）的年度配置策略，强调了2022年的市场展望和投资机会。报告指出，随着房地产市场的降温政策，国内经济将面临整体库存调整的压力。在国家长远规划的指导下，新能源和科技创新将是长期投资的核心领域，短期内，具有抗通胀特性的必需消费品也可能成为投资者的关注点。货币政策保持稳定，财政政策受地产下行影响，基建投资难以显著提升。此外，报告提到了基金市场的几点变化，包括对量化策略的监管升级、基金投顾行业的规范化以及主动管理ETF的创新。 【市场变化】 1) 量化策略监管加强：监管机构提高了对量化基金的监控，要求定期提交相关指标，如境外关联方情况、量化基金规模、日度换手率等，以确保市场交易的稳健。 2) 基金投顾行业整顿：近期出台的规范性文件旨在提升基金投顾服务质量，预计将推动行业健康发展。 3) 主动管理ETF的推出：五只指数增强ETF的批准标志着这一创新产品的诞生，它们在投资策略和流动性上都有所改进。 【基金市场回顾】 2021年，新能源和周期板块表现突出，中证500指数优于沪深300指数。公募基金中位数收益约为7%，私募股票多头中位数收益约4%。管理期货私募基金收益稳定，表现出较强的市场适应性。 【风险提示】 报告指出，全球疫情的反复、货币政策的突然收紧以及信用扩张预期的落空是潜在的风险点。 【2022年展望】 在“托底不刺激”的地产政策下，2022年市场可能呈现结构分化。投资者应关注新能源、科技领域的长期配置，同时考虑短期的抗通胀资产。整体策略需注重风险管理，适应市场的动态变化。 【报告要点】 1. 投资策略应围绕新能源、科技和部分抗通胀消费领域。 2. 监管政策对量化投资的影响，基金投顾行业的规范化进程。 3. 主动管理ETF的创新及其在市场中的潜在作用。 4. 评估基金业绩表现，关注不同类型的基金在不同市场环境下的适应性。 【报告总结】 本报告提供了2021年基金市场的回顾和2022年的投资策略建议，强调了结构分化和投资机会的选择，同时也提醒投资者注意市场风险，理性配置资产。报告涵盖了公募和私募市场的情况，为专业投资者提供了全面的市场洞察。