【摘要】
本报告聚焦2021年第三季度公募基金的持仓变化，通过微观视角深入解析基金的共识与分歧。报告指出，新能源行业成为基金的主要增仓对象，电力设备、有色金属和公用事业受到广泛青睐，而银行、食品饮料、电子和医药消费等领域则面临普遍减仓。在百亿规模基金中，与中小规模基金存在调仓差异，如在周期板块、消费板块和科技板块的配置上，表现出不同的投资策略。此外，报告强调了在总量视角与微观视角下，调仓趋势的一致性以及部分行业的内部分化。
【详细内容】
1. 行业层面的共识与分歧
- 新能源产业链：无论是大型还是中小型基金，新能源产业都得到了显著的增持，尤其是电力设备、有色金属和公用事业。然而，对于周期性行业如有色、化工、煤炭，百亿基金显示出减持迹象，而其他基金则继续增加配置。
- 消费与医药：在消费板块，尤其是医药和食品饮料，基金之间存在显著分歧。百亿基金对医药和食品饮料有明显的加仓行为，而其他基金则选择减仓。在消费行业中，酒类和医药个股出现明显分化，如药明康德、贵州茅台被看好，五粮液、泸州老窖、爱尔眼科则遭减持。
- 科技板块：百亿基金对电子、计算机、传媒等科技行业显示出强烈的加仓意愿，但其他基金则普遍减仓，反映出科技股投资的分歧加大。
2. 个股层面的共识与分化
- 药明康德、天齐锂业、天赐材料和凯莱英成为基金普遍增持股，而五粮液、海康威视和隆基股份则遭遇普遍减持。这些个股的变化反映了基金在特定行业内的精选策略。
- 在新能源领域，尽管整体减仓，但阳光电源及产业链上游的公司如天齐锂业、天赐材料仍获青睐，而隆基股份、亿纬锂能等则遭到减持，显示了行业内部的结构性调整。
3. 总量视角与微观视角的对比
- 从总量角度看，新能源和景气周期行业的增仓趋势与微观视角下的结论相吻合，消费医药行业的减仓也是共识。在公用事业方面，虽然净加仓频次较高，但加仓幅度有限，表明基金对基建的增配意愿不强。
- 百亿基金与中小规模基金的调仓行为存在差异，尤其是在消费和周期性行业。部分非头部百亿基金在食品饮料、交通运输和计算机板块显示出补仓意愿，而在有色板块则有减仓动作。
【总结】
2021年第三季度，基金的投资策略呈现多样化，新能源产业链的共识投资成为亮点，而消费和医药板块的内部调整则体现了市场的分歧。通过总量和微观视角的结合，投资者可以更全面地理解基金的动态，为未来的投资决策提供参考。然而，报告也提醒注意样本统计的局限性和统计方法可能存在的误差，建议投资者谨慎对待这些数据并结合其他因素进行综合判断。
