【食品饮料行业】
在食品饮料领域,白酒板块是12月份值得关注的重点。高端白酒,如茅台和五粮液,由于其价格体系的调整,有可能带来行业催化剂。虽然直接提价存在不确定性,但企业通过调整配额和计划内外结构,可以变相调整价格,这种策略正在得到验证。区域名酒如洋河、今世缘、古井贡酒等,明年预计会有较好的业绩表现,其中徽酒的增长势头强劲,尽管目前估值和预期较高,但从长远来看,业绩支撑力度较强。次高端白酒在备货阶段,由于前期估值回调,现在具有一定的性价比,投资者应密切关注公司的备货情况和目标。
食品板块方面,提价的第一阶段即将结束,投资者需要调整对21Q4-22Q1的业绩预期,并开始布局那些明年有望显著改善的个股。颐海和天味的行业格局已经有所改善,经过调整后,这两家公司值得关注。对于食品行业,明年可能有很多困境反转或低基数反弹的机会,尤其是在二三线品种中,可能会有更大的弹性。
【轻工制造行业】
在轻工制造领域,成本下降和需求持续是年底创造超额收益的主要逻辑。关注渗透率低且提升空间大的行业,如电踏车(久祺股份)、户外体育用品(浙江自然)和户外草坪(共创草坪)等。包装行业的龙头公司,如裕同科技,市占率提升的趋势明确。另外,海运运费下滑和出口景气度维持的行业,如梦百合,也值得关注。
【新型烟草行业】
新型烟草行业受到政策影响,修例落地意味着电子烟等新型烟草在国内合法合规的生产和销售地位得以确立,行业将从野蛮增长转向有序健康发展。未来可能会出现针对新型烟草的“定制化监管”,这将影响产业链管理和代理零售渠道的运营。
12月份大消费领域的投资策略应该关注高端白酒和区域名酒的动态,选择有估值优势和边际改善的标的;在食品板块中寻找困境反转机会,特别是在提价和成本压力缓解后的个股;而在轻工行业中,重视成本优势和需求增长的企业,以及新型烟草行业的发展变化。这些将是投资者获取超额收益的关键点。