某基金公司年度策略报告.ppt

该年度策略报告由诺安基金管理有限公司发布，针对2007年中国股市的展望。报告指出，流动性过剩和市场信心是推动股市上涨的关键因素。尽管2007年股市已取得显著增长，但估值水平并未达到泡沫化阶段，尤其是大盘蓝筹股在A股和H股之间的价格接近，部分行业甚至具有估值优势。 报告强调了2007年的重要投资主线，包括人民币升值、经济转型、消费升级、GDP相关行业（如周期性行业）的价值重估、税制改革，以及奥运概念、3G、边贸板块和数字电视等新兴领域。报告推荐关注金融、地产、食品饮料、零售、装备制造、钢铁、旅游、交通运输和传媒等行业，并建议投资者在上半年侧重配置蓝筹股。 报告分析了中国经济的"软着陆"趋势，预测2007年GDP增速将在9.5%-10%之间，固定资产投资增速温和回落，而人民币升值对出口的影响小于预期。高储蓄率确保了投资资金来源，同时，内需增长虽缓慢但前景广阔。 在股票市场战略上，报告认为盈利增长和流动性溢价将是推动股市上涨的主要动力。盈利快速增长支持了更高的估值水平，而币值上升时代的充裕流动性为市场注入活力。此外，低利率环境也有利于提升A股估值。报告还指出，中国股市的运行模式正发生变化，包括A股与其他市场的联动增强、投资者结构变化（基金等机构投资者崛起）、行业结构的调整，以及市场对流动性和安全性的更高要求。 总体来看，这份报告提供了一个全面的2007年中国股市投资策略，强调了经济基本面、政策影响、市场结构变化以及投资机会等多个层面，为投资者提供了指导。在这样的市场环境中，投资者应关注盈利能力强、受益于经济转型和政策改革的行业及公司，同时适应股市的新运行模式，以实现投资目标。