本报告主要分析了2005年的投资策略，聚焦于数字电视和网络游戏这两个在信息技术行业中具有巨大潜力的领域。以下是对这两个领域的详细解读：
一、数字电视
1. 数字电视标准：2005年被视为数字电视标准推出的最后期限，这是基于国家推动数字电视的计划和2008年奥运会的背景。标准的出台对于产业发展至关重要，因为它将规范整个产业链，推动技术升级和市场拓展。
2. 数字电视产业发展：经历了2003年和2004年的培育，2005年数字电视产业预计将进入收获期。有线电视公司将受益于这一进程，尤其是用户价值的提升，包括平均用户收视费的提高和增值服务的推动。
3. 数字电视用户增长：随着国家推动的地区整体平移和付费电视的推广，2005年数字电视用户预计将快速增长，超过600万，带动相关产业的快速发展。
4. 上市公司影响：有线运营公司，如歌华有线，将成为数字电视产业发展的主要受益者，通过提高收视费、付费频道收入分成和新收入模式实现收益增长。然而，内容制作和上游产业才是最大且最具潜力的市场，但短期内对上市公司影响有限。
5. 汇率和利率影响：人民币升值对有线资产类公司有利，可以降低设备进口成本，而加息可能对部分公司收益产生轻微负面影响。
二、网络游戏
1. 市场增长：全球网络游戏市场在2002年至2004年间保持高速成长，中国也进入了网络游戏的高速发展期，预计未来两年增长率将超过60%，成为互联网产业的重要增长点。
2. 用户基础：中国网络游戏用户基数庞大，随着宽带互联网的普及，用户数量将继续快速增长，为行业发展提供动力。
3. 盈利能力：网络游戏具有高毛利率，成功的网络游戏能显著提升运营商的盈利能力。因此，关注参与网络游戏运营的上市公司是投资策略的关键。
三、投资机会
在整体电子信息产业景气度下降的背景下，数字电视和网络游戏的增长成为亮点。证券市场预计会对这两个领域的成长性给予积极反馈。报告推荐关注的公司包括歌华有线、东方明珠和聚友网络。
总结来说，2005年的投资策略应重点关注数字电视和网络游戏行业，特别是那些能够从产业增长中直接受益的上市公司。数字电视产业的标准化和用户增长，以及网络游戏市场的繁荣，为投资者提供了潜在的投资机遇。同时，汇率和利率变动也可能影响相关公司的财务表现。
