但与国外成熟市场相比, 我国的私募基金市场无论从绝对资产规模还
是相对经济总量的比例来说, 都存在着较大差距。 这说明中国私募基
金业的发展空间相当可观, 同时受我国经济总量持续高速增长、 居民
储蓄资金亟需有效分流、 资本市场渐进开放和决策层大力发展机构投
资者等利好因素的影响, 中国的私募基金业也正面临着良好的发展机
遇。2010 年的股指期货上市,使得对冲基金更是刚刚在国内得到发
展的可能。这些利好因素显然是已进入成熟成长期的公募基金业所难
以比拟的。面对这样一个持续扩张、纷繁复杂的资本蛋糕,市场前景
大有可为。
三、对冲基金产品原理及策略
对冲投资策略的重点是不论在牛市或者熊市中, 使用对冲交易追
求稳定、持续的投资回报。
相对价值套利策略: 关注两组相互关联的证券的相对价值而不是
绝对价值,通过对两组证券双边下注来博取相对价值变化所带来的收
益。包括股票市场中性策略、可转换套利和固定收益套利等。股票市
场中性的投资者会同时进行多头和空头方向的买卖活动, 同时通过调
整多空头比例来确保投资组合是中性、 甚至是部门和行业中性的。 可
转换套利则是针对可转换债券而言的, 可持有债券的多头, 同时以持
有可转换的股票或者以该股票为标的的权证或期权来对冲风险。 固定
收益套利策略则是寻找、 挖掘所有固定收益证券之间微弱的价差变化
规律从而获利。