证
券
研
究
报
告
行
业
周
报
半导体设备出口管制政策陆续落地，持
续关注华为高端机型进展
——电子行业周报（2023.08.28-2023.09.01）
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增持（维持）
[Table_Summary]
◼ 核心观点
市场行情回顾
过去一周（08.28-09.01）， SW 电子指数上涨 7.06%，板块整体跑赢沪
深 300 指数 4.84 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品
II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为 7.27%、
6.34%、7.01%、7.25%、7.79%、6.87%。
核心观点
半导体设备：美日荷半导体设备限制政策陆续落地，半导体设备国产
化进程有望加速。日本：针对光刻、刻蚀、薄膜沉积、热处理、清洗
和检验等半导体设备的出口禁令已于 7 月 23 日正式生效。DIGITIMES
分析师表示对薄膜沉积和光刻设备的限制更有可能实施，薄膜沉积设
备涉及多种工艺，出口管制或将主要针对诸如采用钴和钌等材料进行
先进工艺的金属互连沉积设备、用于 40nm 以下工艺的原子层沉积设
备（一种沉积材料形成极其精细的芯片层的设备），以及多图案化工艺
所需的硬掩膜沉积设备；同时日本 DUV 光刻设备的出口可能会受到影
响，并且虽然日本不生产 EUV 设备，但 EUV 掩膜沉积设备、与 EUV
工艺涂层和开发相关的设备，以及用于 EUV 设备的空白或预曝光掩膜
的检查设备出口或受影响。美国：拜登于当地时间 8 月 9 日签署关于
“对华投资限制”的行政命令，该命令将严格限制美国对中国敏感技
术领域（半导体和微电子、量子信息技术和人工智能系统）的投资，
并要求美企就其他科技领域的在华投资情况向美政府进行通报。荷
兰：2023 年 6 月末荷兰发布新出口管制措施，该措施于 9 月 1 日生
效。据集微网援引日经亚洲报道，该措施涵盖了一小部分用于芯片制
造工艺的极其先进的设备，包括 DUV 光刻（典型公司 ASML）和原子
层沉积设备（典型公司 ASM）。ASML 表示，其最先进的 DUV 设备属
于新规定的范围，但其主流 DUV 设备不属于新规定的范围。从海关进
口数据及 ASML 23Q2 财报中可以看出多数企业期盼在禁令落地前大量
进口光刻机，2023 M1-7 中国从荷兰进口光刻机的金额同比+64.8%，
6 月和 7 月为显著顶峰；23Q2 ASML 向中国的销售额环比+215%。国
内半导体设备厂商也在奋力发展，在全球半导体设备销售额下滑的背
景下，23H1 北 方华创/中微公司/盛美 上海营 收分 别同比+54.79%/
+28.13%/+46.94%，且中微披露预计 2023 年底有望将 80%的限制进
口零部件进行国产替代，24H2 有望实现进口零部件 100%国产替代。
我们认为出口管制政策陆续落地有望推动半导体设备国产化进程加
速，持续战略看好半导体设备板块。
华为 Mate 60：Mate 60 Pro 或为 5G 手机，研究机构预计 Mate 60 系
列销量或超 600 万台。8 月 29 日，华为以“先锋计划”方式让 Mate
60 Pro 悄然开卖，售价 6999 元。Mate 60 Pro 搭载鸿蒙 4 操作系统，
具有 AI 隔空操控、智感支付、注视不熄屏等智慧功能，同时接入盘古
人工智能大模型；在可靠性和防护功能方面，Mate 60 Pro 采用首发第
二代昆仑玻璃，耐摔能力提升，且采用玄武架构；市场最关注的两点
是芯片和网络制式，据财联社报道，多位数码博主发布的拆机报告显
示，Mate 60 Pro 芯片型号为麒麟 9000，另外，虽然手机界面上不显
示 4G 或者 5G 信号标志，但实测下载速度普遍超过 500 Mbps，甚至
达到 800 Mbps，多位数码博主拆机与实测后表示“这是一台真正的
5G 手机”。第三方研究机构纳弗斯表示 Mate 60 Pro 是 0 到 1 的突破，
Mate 50 系列销量在 500 万左右，预计 Mate 60 系列能超过 600 万。
我们认为，23H2 及 2024 年华为在国内高端机市场中有望强劲回归。
面板：8 月电视面板价格涨幅收窄，面板厂启动控产保价。CINNO 数
据显示 8 月 32’’/43’’/50’’/55’’/65’’/75’’/85’’电视面板价格涨幅分别为 1/1/
[Table_Industry]
行业:
电子
日期:
shzqdatemark
[Table_Author]
分析师:
马永正
Tel:
021-53686147
E-mail:
mayongzheng@shzq.com
SAC 编号:
S0870523090001
联系人:
潘恒
Tel:
021-53686248
E-mail:
panheng@shzq.com
SAC 编号:
S0870122070021
[Table_QuotePic]
最近一年行业指数与沪深 300 比较
[Table_ReportInfo]
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电子
沪深300
2023年09月04日
