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证券研究报告|传媒
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8 月再次发放 31 款进口游戏版号，热门 IP
游戏备受关注
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强于大市(维持)
[Table_ReportType]
——传媒行业快评报告
[Table_ReportDate]
2023 年 09 月 1 日
[Table_Summary]
行业事件：
2023 年 8 月 29 日，国家新闻出版署下发了年内第二批进口网络游戏版号。
本批次共有 31 款游戏获得游戏版号，其中包含移动端 21 款、客户端 7 款、
移动+客户端 1 款、主机游戏 2 款。随着行业公司产品储备持续释放，叠加
进口游戏注入，游戏市场活跃度将有所回升。
投资要点：
⚫ 2023 年进口游戏版号发放的数量同比有所增加，IP 游戏仍为主导。往年，
进口游戏版号一般只发放一次，而今年进口版号多批次发布，节奏有所加
快。截至目前，2023 年国家新闻出版总署共发放了 58 个进口游戏版号，
总数量已突破上一年度，同比增加 14 款。本次名单多家大厂游戏在列，
腾讯《航海王：壮志雄心》、网易《指环王：纷争》、完美世界《女神异闻
录：夜幕魅影》、祖龙游戏《阿凡达：重返潘多拉》、灵犀互娱《仙剑奇侠
传：缘起》等有大热 IP 加持的产品备受业界关注，游戏类型有所丰富。
其中：
⚫ 《指环王：纷争》布局 SLG 赛道，日韩市场表现突出。该作是由网易雷火
和华纳兄弟互动娱乐联合推出的《指环王》IP 改编 SLG 手游，最早于 2021
年底在海外多个国家地区上线，跻身全球 SLG 收入 TOP20，2022 年 4 月
该作同时登陆日韩和港澳台地区，并快速跻身当地 App Store 免费榜 T1
梯队。
⚫ 《女神异闻录：夜幕魅影》TapTap 评分优异，有望为二次元手游市场注
入活力。《女神异闻录：夜幕魅影》由完美世界开发，获得 SEGA 正版 IP
授权，基于 P5 的世界观设定展开故事，致力于在深度还原原作“高中校
园生活+异世界冒险”玩法的基础上，为玩家带来全新游戏体验。该产品
前两次测试情况良好，目前全平台预约量突破 200 万，TapTap 评分达 8.5，
在二游赛道极具潜力。
⚫ 投资建议：版号发放常态化利好游戏板块。此次进口版号再次发放有利于
游戏行业景气度回暖。随着游戏版号发放进入常态化，游戏行业稳定性得
到增强，行业公司产品储备持续释放，叠加进口游戏注入，游戏板块估值
有望持续修复。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部
公司。
⚫ 风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现
不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。
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行业相对沪深 300 指数表现
数据来源：聚源，万联证券研究所
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稳健
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分析师:
夏清莹
执业证书编号：
S0270520050001
电话：
075583223620
邮箱：
xiaqy1@wlzq.com.cn
研究助理:
李中港
电话：
17863087671
邮箱：
lizg@wlzq.com.cn
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