空气悬架行业深度报告：成本下行拓宽装机需求，电动智能带来绝佳适配性.pdf

### 空气悬架行业深度分析 #### 行业背景及发展历程 空气悬架作为一种高级别的悬挂系统，自诞生以来已有超过百年的历史。它最初仅被应用于豪华汽车上，近年来随着技术的进步和成本的降低，空气悬架开始逐步向更广泛的车型普及。空气悬架的发展历程大致可以分为以下几个阶段： 1. **气动弹簧阶段**：早期的空气悬架主要采用气动弹簧作为基础元件。 2. **气囊复合式悬架**：在此基础上加入了更多的机械结构，提高了系统的复杂性和功能性。 3. **半主动空气悬架**：通过引入电子控制系统，实现了对悬架阻尼特性的调节。 4. **ECAS电控空气悬架系统**：最新的发展阶段，能够根据车辆状态和路况自动调整悬架高度和硬度。 #### 国内市场现状与前景 在国内市场，空气悬架的应用曾一度受到限制，主要原因在于其高昂的成本和技术壁垒。然而，近年来随着国内厂商的技术突破和市场竞争的加剧，空气悬架的成本大幅下降，这使得更多中低端车型也开始考虑装配这一高端配置。据统计，2021年我国乘用车空气悬架的搭载率仅为3.32%，但2022年这一数字增长至约10%，展现出强劲的增长势头。 #### 技术进步与成本控制 - **技术进步**：国产厂商如保隆科技、中鼎股份等在空气弹簧、空气供给单元等方面取得了显著进展，产品的性能与国外同类产品相当。 - **成本控制**：与国外厂商相比，国内厂商不仅能够提供相似的产品质量，而且还能通过缩短开发周期和降低价格来提高竞争力。例如，外资供应商一套完整空气悬架系统的开发周期通常在2年以上，而国内厂商可以将这一时间缩短到18个月左右；在成本方面，国外厂商一套空气悬架总成本约为1.2万元人民币，而国内厂商可以将成本控制在0.8万-1万元之间。 #### 市场增长驱动力 1. **自主品牌高端化竞争**：随着国内新能源汽车品牌的崛起，为了在激烈的市场竞争中脱颖而出，许多厂商开始在底盘、座舱等多个领域加大投入，其中空气悬架因其出色的性能成为重要的配置之一。 2. **成本下降推动普及**：随着国内厂商技术的成熟和规模效应的显现，空气悬架的成本进一步降低，这为将其应用到更低价格区间的车型提供了可能。 3. **消费升级趋势**：消费者对于汽车品质和驾驶体验的要求越来越高，这也促使了空气悬架市场的快速增长。 #### 市场规模预测 预计到2025年，国内乘用车空气悬架市场规模将达到110亿元人民币，新能源和传统车型的渗透率将分别达到6%和3%。随着国内厂商生产能力的不断提升，预计2025年空气悬架系统的单车成本将进一步下降至1万元左右。 #### 投资建议 鉴于空气悬架相较于传统悬架具备明显的性能优势，尤其是在新能源汽车领域的应用潜力巨大，“自主品牌高端化+国产替代降本”的双重驱动下，空气悬架将迎来更为广阔的市场空间。因此，投资者可以重点关注那些在空气悬架领域拥有技术优势和成本控制能力的企业，如保隆科技、中鼎股份等，这些企业有望在未来几年内实现快速成长。