标题中的“20210831-东兴证券-‘基’不可失系列之五：基于动量因子的易方达基金ETF轮动策略”揭示了这是一份关于基金投资策略的研究报告，由东兴证券在2021年8月31日发布。该报告特别关注的是运用动量因子进行易方达基金ETF（交易所交易基金）的轮动策略。动量因子是投资领域中的一种重要指标，通常用于识别那些过去表现强劲并可能在未来继续保持增长趋势的资产。
动量因子策略是投资策略的一种，它基于市场行为理论，认为过去的赢家往往还会在未来一段时间内继续赢，而过去的输家则可能持续疲软。这种策略涉及到定期调整投资组合，将资金从近期表现较差的资产转移到表现较好的资产，以期获取超额收益。
易方达基金是中国知名的基金管理公司，旗下拥有众多ETF产品，这些产品通常跟踪特定的股票指数，为投资者提供了一种低成本、高效的投资市场指数的方式。ETF轮动策略则是根据不同的市场环境和动量信号，在易方达的ETF产品之间进行切换，以期望实现更好的投资回报。
报告中的“系列之五”表明这是东兴证券关于基金投资策略的一个连续研究系列，可能前四部分已经探讨了其他的投资方法或策略，而第五部分则聚焦于动量因子在易方达基金ETF中的应用。
PDF文件很可能是报告的全文，其中会详细阐述动量因子的定义、计算方法、历史表现、以及如何将其应用于易方达基金ETF的轮动策略。报告可能还会包含具体的轮动规则、案例分析、风险提示以及对不同市场条件下的策略适应性分析。
在阅读这份报告时，投资者可以学习到如何通过动量因子来识别市场的短期趋势，理解动量策略如何帮助优化投资组合，以及如何在实际操作中应用这一策略。此外，报告可能还提供了关于易方达基金ETF产品的深度分析，包括其成分、费用结构、历史业绩等，以便投资者做出更明智的投资决策。这份报告对于想要在基金市场中寻求主动管理收益的投资者来说，是一份宝贵的参考资料。
