报告标题：“银行-1月金融数据点评：信贷超预期多增，M1增速降至0%”
这份研究报告由中银国际证券股份有限公司发布，主要分析了2020年1月中国的金融数据，尤其是银行行业的信贷状况和货币供应量变化。报告指出1月新增人民币贷款达到3.34万亿元，同比增长1,109亿元，超过市场预期。企业端新增信贷2.86万亿元，居民端新增信贷6,341亿元，显示出在稳增长政策下实体融资需求的持续改善。然而，居民短期贷款下降，可能受到春节及疫情等因素影响。
社会融资规模（社融）方面，1月新增5.07万亿元，同比增长3,883亿元，保持平稳。政府债券的加速发行成为关键推动因素，新增7,613亿元，远高于去年同期。表外融资中，未贴现承兑汇票、委托贷款和信托贷款的表现各异，显示出监管政策和市场环境的微妙变化。
报告中还提到，M1增速下降至0%，主要原因是疫情导致消费行为受限，居民存款未能有效地流向企业。M2增速则下降0.3个百分点至8.4%。1月新增人民币存款2.88万亿元，但企业存款大幅下降，居民存款和非银存款增加，反映出资金流动性的变化。
对于投资建议，报告认为1月信贷和社融数据虽超出预期，但预计2月受疫情影响，信贷需求将会减弱。考虑到疫情对经济的短期冲击，银行板块基本面可能会走弱，估值上升空间有限。不过，长期来看，银行板块的低估值、高股息率特点使其具备配置吸引力，推荐关注招商银行、大行以及基本面改善的低估值股份行如光大银行。
风险提示主要包括经济下行可能加剧资产质量恶化，这将对银行业绩产生不利影响。
总结来说，这份报告揭示了2020年1月中国金融市场的动态，特别是银行信贷和货币供应量的异动，同时也对投资者在银行板块的投资策略提供了指导。尽管存在疫情带来的不确定性，但报告认为银行板块仍有一定的投资价值。
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