银行业周报：上市银行一季报：营收分化，盈利提速.pdf

银行业周报分析了中国上市银行2021年一季度的表现，重点在于营收分化和盈利提速的情况。以下是根据文件内容提炼的关键知识点： 1. 上市银行一季度财务概览：一季度上市银行的营收增长相对于2020年有所放缓，但盈利增长速度提升。增长的背后原因包括资产质量的改善以及拨备计提压力的减轻。 2. 营收结构分析：上市银行的净利息收入通过增加业务量来实现正增长，手续费及佣金收入的增势良好，支撑了非利息收入。同时，资金价格的上行导致交易性金融资产的重估对非利息收入造成了负面影响。 3. 银行经营展望：预计2021年银行行业景气度将提升，优质银行将保持强者恒强的竞争态势。其中，净息差压力已经过去，资产端规模增速将会稳定放缓。财富管理业务、理财业务转型和疫后相关业务的增长，将促进手续费和佣金收入的增长，进而改善非利息收入。 4. 拨备计提与核销：预计第二季度拨备计提和核销力度将存在较大调节空间。随着经济的回暖，资产质量的改善将有助于减轻拨备计提和核销对盈利的负面影响。 5. 银行板块表现及资金动向：在A股市场中，银行板块表现不佳，银行指数整体下跌，而沪深300指数下跌幅度较小。与此同时，在H股市场，银行板块同样下跌，但跑赢恒生国企指数。优质地区城商行因其优秀的业绩表现和区域优势，成为涨幅居前的主要力量。 6. 投资策略：尽管银行板块一季度表现不佳，但看好优质银行的长期投资价值，建议投资者择机增配。特别是那些业绩确定性强的优质股份行和头部零售银行，因其持续稳定的业绩输出能力和强劲的财务报表，结合财富管理、轻资产业务、金融科技等特色，有望持续获得估值溢价。 7. 风险提示：宏观经济修复不及预期可能对银行板块的顺周期表现产生负面影响，投资者需要密切关注宏观经济情况。 总体而言，银行业周报通过对上市银行一季度的财务报告进行详细分析，向投资者传达了尽管营收增速放缓，但盈利提速、资产质量改善以及优质银行的强劲增长潜力等积极信号。同时，报告也提醒投资者注意市场风险，把握投资机会。