基础化工行业周报：有机硅市场近期持续上涨.pdf

【有机硅市场近期持续上涨】 基础化工行业中，有机硅市场近期表现出强劲的上涨势头，本周有机硅价格继续攀升，DMC华东市场价格达到18500元/吨，相较于上周上涨5.7%，价差扩大958元/吨。自12月初以来，DMC价格已累计上涨8.8%，行业利润空间显著改善。 价格上涨的主要驱动力有以下几点： 1. **供应端紧张**：11月份国内有机硅企业的开工负荷不高，部分大型工厂进行检修，导致开工率降低。进入12月，检修情况增多，企业库存普遍低位，为价格上涨提供了良好环境。 2. **需求端活跃**：随着年底临近，下游终端用户积极备货，受“买涨不买跌”心理影响，市场需求快速升温。 3. **原材料价格上涨**：工业硅和氯甲烷价格稳定上升，对有机硅单体的价格形成有力支撑。 当前，国内有机硅行业的开工率保持在80%左右，新疆合盛20万吨/年的产能在2019年三季度末投入运行，目前开工率提升至80%。然而，由于湖北兴发装置的并线停车和三友化工的年度检修，预计12月的开工率不会显著提升。 过去一年，有机硅市场经历了波动。2018年底，国内有机硅粗单体产能达到303.5万吨/年，同比增长1.7%，产量237.2万吨，增长20.3%，产能利用率提升至78%，有效产能利用率达到86.1%。需求方面，2018年中国有机硅粗单体表观消费量208.4万吨，同比增长16.7%，出口量26.4万吨，增长23.4%。 然而，2019年市场整体疲软，1-11月有机硅粗单体产量209.4万吨，同比下滑4%，出口量18.6万吨，减少19.1%。这主要归因于海外装置恢复生产，对中国的有机硅需求减弱。 展望未来，有机硅行业有大规模的扩产计划，2020年预计新增产能111万吨/年，占当前有效产能的38%，2021年后还有60万吨/年的新增产能规划。这意味着中长期来看，有机硅行业可能会面临深度调整。 随着DMC价格的上涨，下游产品如生胶、107胶等也出现了小幅度的跟涨。生胶下游的混炼胶市场价也有上涨，为DMC的市场行情提供了支撑。 基于以上分析，短期内有机硅价格有望继续保持上涨趋势，但由于未来产能的大量增加，行业将面临洗牌。投资者应关注新产能的投放进度。投资策略上，建议关注行业内的优质白马龙头及成长性较强的企业，例如扬农化工、华鲁恒升、新和成等。