基础化工2020年市场展望：新材料精彩纷呈，新模式改天换地.pdf

报告标题的基础化工2020年市场展望主要讨论了新材料领域的发展前景和新模式对行业的影响。新材料板块被视为先进制造业和高科技行业的基石，因为它们在推动技术创新和满足不断增长的终端需求方面发挥着关键作用。2020年，基础化工行业的关注焦点在于新材料的快速发展和新模式的逐渐成熟。 新材料板块被细分为两大类。一类是进口替代新材料，包括电子化学品如光刻胶和特殊聚酯材料等，这些产品已在国内突破技术壁垒，实现了进口替代，但可能面临盈利能力下降的问题。另一类是原始创新材料，如特种纤维材料（高性能碳纤维）、特种通讯设备材料（5G相关）和特种建筑材料等，它们具有广阔的市场空间和更高的盈利能力，但目前市场规模相对较小，产业链风险较高。 新模式板块则强调传统制造业通过新的商业模式和产业链分工方式的变革实现升级。例如，医药和农药行业的研发外包和合作模式促使CMO（定制加工）向CDMO（定制开发加工）转变，具有化学合成能力优势的企业将迎来更大的发展空间。 报告提供了投资建议，推荐关注在全球市场具有竞争优势的新材料企业和受益于产业链分工变化的新模式企业。具体推荐组合为新材料板块的华峰氨纶和苏博特，以及新模式板块的联化科技和利安隆，建议投资者根据这四个公司的权重进行配置。 然而，报告也提醒投资者注意潜在风险，如政策变动、宏观经济下行压力和突发事件等因素可能对行业和企业造成影响。报告附带了部分公司（华峰氨纶、苏博特、联化科技和利安隆）的盈利预测和评级，强调了这些公司在未来几年的预期业绩和估值水平。 总结来说，2020年基础化工行业的关键趋势是新材料的崛起和新模式的探索，投资者应关注那些在这些领域具有竞争优势和创新能力的企业。同时，理解和管理相关风险是成功投资的关键。