化工行业深度报告：合成生物学——属于未来的生产方式
合成生物学是指通过基因编辑和细胞工程技术来设计和制造生物产品的技术。在这个报告中，我们将深入探讨合成生物学在化工行业中的应用和发展前景。
合成生物学的本质是让细胞为人类工作生产想要的物质，与传统化学合成相比，合成生物学具有微型化、可循环、更安全的特点；与传统发酵工程相比，合成生物学对细胞的干预是定向的。合成生物学有望移步幕前，成为人类实现可持续发展的必备工具。
从市场角度来看，合成生物学领域有望快速成长。据 McKinsey 统计，生物制造的产品可以覆盖 70% 化学制造的产品，并在继续拓展边界。全球合成生物学领域的经济影响预计到 2025 年将达到 1000 亿美元。根据 Transparency Market Research 数据，2018 年全球合成生物学市场空间已达到 49.6 亿美元，预计至 2027 年将超过 400 亿美元。根据 BCC Research 数据，合成生物学领域 2017-2022 年的复合年增长率为 26.0％。
在产业发展阶段方面，合成生物学领域已进入成长期。全球主要有 5 家上市公司，近一年内集中上市 4 家公司，分别是凯赛生物、华恒生物、Zymergen、Ginkgo Bioworks。我们华安化工认为，合成生物学领域多家公司集中上市代表这一领域已进入成长期。
从产业链布局的角度来看，合成生物学的公司可以分为两类：一类是实现从基因编辑到产品落地的全产业链公司，另一类是以服务为主，提供基因编辑和细胞工厂的研发型公司。从盈利模式来看，全产业链布局的公司中短期内有望通过替代化学法更快实现盈利；而以服务为主的研发型公司将在合成生物学行业生态建立起来后，通过更高效专业地为大量代工企业服务获利。
在绿色制造方面，合成生物学是绿色制造的核心。在“碳中和”的政策背景下，以合成生物学为基础，通过生物化工生产的产品有望得到政策的倾斜，撬动合成生物学的政策杠杆。生物化工主要以可再生资源作为原料，符合可持续发展的理念，并在某些产品领域缩短产业链长度，降低原材料成本占比和产品周期属性。
合成生物学是化工行业中的新兴技术领域，有望成为人类实现可持续发展的必备工具。其市场前景广阔，具有巨大的发展潜力。
