2023年专精特新年度展望：专精特新V2.0.docx
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2023-04-25
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2023 年专精特新年度展望：专精特新 V2.0
1. 2022 年回顾：专精特新是反弹之矛
1.1. 市场回顾：2022 年，专精特新“小巨人”是反弹阶段之矛
全年维度，专精特新“小巨人”跑赢主要指数，分阶段来看，专精
特新“小 巨人”是反弹阶段之矛。2022 年全年，548 家专精特
新“小巨人”整体下跌 15.4%， 跌幅小于万得全 A、沪深 300、
中证 500、中证 1000 等主要指数。
分阶段来看，2022 年，年初面临地产下行、俄乌冲突以及疫情危
机三大考验， 市场整体下行，1-4 月专精特新“小巨人”指数跌
幅超过万得全 A；5-6 月份是政 策出台力度最大、经济改善最快
的阶段，730 政治局会议以后整体上进入政策抓 落实阶段，该阶
段市场反弹的逻辑也最为顺畅，5-7 月专精特新“小巨人”指数领
衔上涨，涨幅达 36.5%；8 月，政策面部署 5 月一揽子政策的接
续措施，力度不 及 5-6 月，同时地产周期不断下行，8 月 LPR5
年期超预期降 15BP，22Q3 GDP 实现单季度 3.9%的增速，疫情
再次反弹，市场整体下行，8-9 月专精特新“小巨 人”指数下跌
13.3%；930 新政三箭齐发，房地产政策坚守底线思维，11 月国
务 院联防联控机制公布进一步优化疫情防控的二十条措施，释放
疫情防控松绑信号， 市场再度反弹，10-11 月专精特新“小巨人”
指数再度领衔上涨，涨幅达 10.8%；12 月随着疫情防控调整，国
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