技术层面，ChatGPT 和 AIGC 的持续升温依托于大模型的技术红利。从 2012
年的深度学习元年以来，各界产生了海量的数字化需求，大模型技术路线是降低
边际成本的核心，2017 年大模型（Transformer）路线逐渐成为学术界与国内
外巨头的发展共识。ChatGPT 由 GPT-3.5 大模型加入基于人类反馈的强化学习
训练而成，带来弱人工智能向通用智能的阶跃。
商业层面，以 OpenAI 投资方向为风向标，落地仍在探索期，跨模态打开场景
空间。对于 AIGC 领域，AI 作画等跨模态应用是未来的发展趋势，全球范围内
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AIGC 独角兽已初步具备 B 端为主的变现能力，海外落地节奏显著快于国内。
ChatGPT 推出后，海外已有早期合作案例，例如为 BuzzFeed 提供个性化测试、
为 Amazon 解决客户和工程师技术难题等。此外，以 OpenAI 前沿投资方向为
锚，我们认为文本到图片/视频的跨模态生成、垂直领域 AI 写作、智能笔记、
AI 语言学习平台或为潜在落地方向。
展望未来，行业格局有望走向底层集中、垂类多点开花，MaaS 是商业模式
