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证券研究报告 | 行业点评
2022 年 12 月 05 日
区块链
AIGC 的里程碑——Chat GPT 凭什么引爆科技圈？
事件：11 月 30 日，OpenAI 上线了新模型 ChatGPT，其网页应用允许用户
免费使用，ChatGPT 能够理解人类语言并且回答问题，不限于普通聊天、协
助写代码、解决具体难题等等应用场景。因为其高质量的回答、高效获取信
息的方式、以及上瘾式的交互体验，ChatGPT 引起了社交媒体的广泛传播与
关注。
ChatGPT 效果出人意料，“全能 AI”火遍社交媒体。ChatGPT 的交互界面
简洁，只有一个输入框，AI 将根据输入内容进行回复，并允许在一个语境
下持续聊天。ChatGPT 的聊天范围广泛，涵盖大部分领域，根据亲身体验以
及社交媒体分享的内容来看，ChatGPT 能在绝大部分知识领域给出专业回
答，同时对输入的理解能力和包容度高。无论是让 ChatGPT 写首押韵的诗、
检查代码的 bug、回答科学问题、对推特未来的发展提出建议都不在话下，
其回复内容每次都是随机的，但总体保持着一定的专业性和信息量，具备很
强的参考意义。与 ChatGPT 持续对话是一种令人上瘾的体验，因此在该应
用发布的短短几天内，就能看到国内外的社交媒体上就有大量关于 ChatGPT
对话的分享。
ChatGPT 的背后离不开大模型、大数据、大算力。ChatGPT 成为 AIGC 里
程碑的背后，是算力发展和数字时代形成的大数据所共同支持的大模型训
练，才能实现目前的效果。由 OpenAI 研发的 ChatGPT 是微调后的 GPT-3.5
系列模型，有着多达 1750 亿个模型参数，并在今年年初训练完成。模型训
练的背后离不开大数据的支持，OpenAI 主要使用的公共爬虫数据集有着超
过万亿单词的人类语言数据集。在算力方面，GPT-3.5 在 Azure AI 超算基础
设施（由 V100GPU 组成的高带宽集群）上进行训练，总算力消耗约 3640
PF-days（即每秒一千万亿次计算，运行 3640 个整日）。
AIGC 不仅改变创作，还将改变获取信息的主要方式。在之前的报告中，我
们讨论过 AIGC 对于创作的替代，降低了创作门槛，为元宇宙数字内容的丰
富打下基础。而在此之上，ChatGPT 所展示了作为生产力的存在，ChatGPT
在寻找答案、解决问题的效率上已经部分的超越了如今的搜索引擎，
ChatGPT 或许在未来会改变我们获取信息、输出内容的方式，AIGC 有望成
为数字经济时代驱动需求爆发的杀手级应用。
模型缺点瑕不掩瑜，未来迭代值得期待。据官网显示，ChatGPT 目前存在着
一些局限性，包括：有时会给出看上去正确但荒谬的答案、微调提问的方式
会得到完全不同的答案、有时会反复使用某些句子等等。在我们实际体验中
也能感受到，这些问题来自训练过程和数据集的局限性。ChatGPT 本次面向
用户免费开放能够进一步强化训练，从而完善模型质量。
投资建议：软硬件与数据集。生成算法、NLP 与算力决定 AIGC 能否运行，
而高质量的数据集决定了 AIGC 质量与商业模式。软件层面主要包括自然语
言处理技术：谷歌、微软、科大讯飞、拓尔思；AIGC 生成算法模型及数据
集：视觉中国、万兴科技、蓝色光标、昆仑万维；算力层包括：三大运营商
（移动、电信、联通）、英伟达、澜起科技、中兴通讯、新易盛、天孚通信、
中际旭创等。
风险提示：技术创新不及预期；政策监管风险。
增持（维持）
行业走势
作者
分析师 宋嘉吉
执业证书编号：S0680519010002
邮箱：songjiaji@gszq.com
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