【免费】2023-06-30-国信证券--储能产业链周评（6月第4周）：储能供应商频获海外大单，百亿氢能投资落地鄂尔多斯.pdf资源-CSDN文库

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证券研究报告|2023年06月25日

储能产业链周评（6月第4周）

行业研究·行业周报

电力设备新能源·储能

投资评级：超配（维持评级）

储能供应商频获海外大单，百亿氢能投资落地鄂尔多斯

证券分析师：李恒源

021-60875174

lihengyuan@guosen.com.cn

S0980520080009

证券分析师：陈抒扬

0755-81982965

chenshuyang@guosen.com.cn

S0980523010001

联系人：徐文辉

021-60375426

[email protected]

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投资建议

【储能指数】

• 本周储能指数下跌2.0%，跑赢大盘指数（-2.5%~-2.3%）。其中，消防（-0.6%）、系统（-2.1%）、温控（-2.1%）、PCS（-2.3%）跑赢市场，电芯（-2.7%）、结构件（-3.5%）跑输市场。

• 本周重点个股涨跌幅：阳光电源（-0.8%）、德业股份（-1.4%）、固德威（-1.8%）、上能电气（-1.9%）、锦浪科技（-2.6%）、派能科技（-4.4%）。

【行情报价】

• 招中标放量，储能电芯报价持平。截止目前，6月累计招标3.7GWh，6月累计中标5.41GWh（5月中标462MWh），6月中标均价1.06元/Wh，较5月中标均价1.21元/Wh下降0.15元/Wh；本周

电力储能方型电芯报价0.695元/Wh，较上周持平，较年初报价下降0.258元/Wh；本周户用储能方型电芯报价0.665元/Wh，较上周持平，较年初报价下降0.270元/Wh。储能电池报价存在滞后

性，从年初至今的电池跌价节奏基本与原材料锂盐的降价节奏相符。

【行业动态】

• 海博思创：科创板IPO申请日前已获上交所受理。公司本次拟募集资金7.83亿元，其中3亿元用于年产2GWh储能系统生产建设项目，1.64亿元用于储能系统研发及产业化项目，1.22亿元用于

数字智能化实验室建设项目，4691万元用于营销及售后服务网络建设项目，1.5亿元用于补充流动资金。根据CNESA2022年度全球市场储能系统出货量排行榜中，公司排名第三位。2020年-

2022年公司实现营业收入分别为3.70亿元、8.38亿元、26.26亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-359.23万元、1126.05万元、1.77亿元。此次IPO募资公司拟发行不超过0.44亿股，发

行完成后公司总股本不超过1.78亿股。

• 宁德时代：欧洲储能展期间锁定超40GWh合作协议。根据集邦新能源，6月14日至16日宁德时代携全新升级的全场景储能解决方案再登国际电池储能技术博览会(EES Europe)，本次展会吸

引近百家头部企业莅临宁德时代展台，深入洽谈签署并锁定超过40GWh储能系统及储能电池合作协议。

• 海辰储能：与美国Powin签署5GWh储能电池框架采购协议。6月19日，海辰储能与来自美国的全球储能系统集成商Powin，正式达成框架采购合作协议。据此协议内容，海辰储能将首批交付

1.5GWh先进储能电池产品，并推动未来3.5GWh储能电池规模采购计划。

• 鄂尔多斯：厦门金龙拟投资百亿打造鄂尔多斯氢能重卡基地。6月19日，鄂尔多斯高新技术产业开发区管委会、东胜区人民政府与厦门金龙就厦门金龙（鄂尔多斯）重卡基地达成合作签约，

规划总投资100亿元，将建设两条厦门金龙新能源重卡智能制造产线。今年以来，鄂尔多斯的氢能产业项目签约已累计10项（涉及金额超150亿），详情可见正文。

【投资建议】

• 国内招标持续放量，同时市场进入交付与订单旺季，2023年全球光储市场需求将逐季度加速提升，中国企业将有望进一步提升在全球市场中的竞争力，建议关注：（1）光伏和储能逆变器领

先供应商（阳光电源、上能电气、锦浪科技、固德威、德业股份、盛弘股份）；（2）前瞻性布局海内外大储系统业务的企业（东方日升、南网科技、金盘科技、智光电气）；（3）原材料价

格下降后成本持续领先的电池企业（宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源）；（4）抽水蓄能设备供应和建设头部企业（东方电气、中国电建、中国能建、中国能源建设）。

【风险提示】储能装机不及预期，行业竞争加剧，原材料价格大幅波动，政策变动风险。

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储能PCS 储能系统储能温控

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上证指数沪深300 储能指数

储能PCS 储能系统储能温控

储能电芯储能消防储能结构件

储能板块动态行情回顾

图3：2022年初至今上证、沪深300及储能各环节自制涨跌幅指数走势图4：2022年初至今储能各环节自制PE指数走势

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理注：自制涨跌幅指数以2022年1月4日作为基准日，假设基

准日初始指数值为100，成分股涨跌幅作算术平均处理。

• 2023年初至今涨跌幅：2023年初至今储能自制涨跌幅指数下跌17%，低于市场变动幅度（-1%~+3%）。其中，储能PCS（-26%）、结构件（-23%）、消防

（-21%）、系统（-20%）、电芯（-20%）等环节自制指数跑输市场，仅储能温控（+26%）自制指数跑赢市场。

• 2023年初至今PE变动：当前储能各环节PE指数倍数及2023年初至今变动幅度分别为储能温控（43x，+9x）、系统（28x，-4x）、PCS（24x，-14x）、电芯

（23x，-3x）、结构件（18x，-12x）、消防（17x，-2x）。

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理注：储能结构件PE指数以2022年6月7日作为基准日，

其余PE指数以2022年1月4日为基准日，成分股PE作算术平均处理。

指数名称

涨跌幅

指数名称

涨跌幅

上证指数

储能温控

26%

沪深300

-1%

储能电芯

-20%

储能指数

-17%

储能消防

-21%

储能PCS

-26%

储能结构件

-23%

储能系统

-20%

指数名称

PE现值

PE变动

储能PCS

24x

-14x

储能系统

28x

-4x

储能结构件

18x

-12x

储能温控

43x

储能电芯

23x

-3x

储能消防

17x

-2x

2023年初至今涨跌幅

2023年初至今PE变动

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