报告概述了电工及电源连接器行业的领军企业——公牛集团，该企业在插座开关领域具有显著优势，品牌知名度高，销售渠道广泛，并不断拓展产品线。以下是报告中的关键知识点：
1. **公司概况**：
- 公牛集团是插座开关领域的领导者，自1995年起深耕行业，具有稳定的股权结构，实际控制人兄弟持股比例为86.29%。
- 近年来，公司营收快速增长，2015年至2017年间，年均复合增长率高达27.4%，2018年第一季度营收达20.5亿元，同比增长37.2%。归母净利润在2017年为12.85亿元，但因成本上升和低毛利业务占比提高，同年下降8.67%。
2. **业务发展**：
- 公司积极拓展业务，墙开插座和LED业务占比逐年提升，2017年分别达到32.1%和5.8%。数码配件业务增长尤其显著，2017年同比增长1776%，占比达到1.95%。
3. **核心竞争力**：
- **产品力**：公司注重产品质量，拥有完整的质量控制系统和大量专职质检人员，同时研发投入大，产品种类丰富，多次获得设计奖项。
- **品牌力**：公牛品牌通过渠道广告建立知名度，近年来通过电视、航空高铁、互联网广告以及与知名IP的合作，进一步提升品牌影响力。
- **渠道力**：线下网点数量庞大，包括五金、建材灯饰和数码配件渠道，形成了坚实的市场壁垒。在线上市场，2017年，转换器和墙壁开关插座在天猫平台的市占率分别为63.14%和21.06%。
- **供应链管理**：以自制为主，OEM为辅，严格筛选供应商，确保品质。拥有四大制造基地，核心产品自制率超过75%，自动化水平领先业界。
4. **行业环境**：
- 插排开关行业：公牛在市场占有率上占据主导地位，而墙开市场格局逐渐形成，公牛、TCL和西门子分列前三。随着原材料价格下降，盈利能力有望恢复。
- LED照明行业：正处于快速增长期，2017年国内市场规模达到2551亿元，渗透率快速提升。低集中度市场竞争激烈，公牛在此领域有扩展空间。
5. **与其他企业对比**：
- 公牛与欧普、雷士相比，在营收和归母净利润方面领先，但2017年净利润因成本和业务拓展受到影响。毛利率方面，公牛和欧普较高，雷士较低。在应收账款周转方面，公牛表现出色。此外，公牛在产品线和渠道布局上也各有特色。
6. **募股资金投向**：
- 公牛集团的募股资金主要用于墙壁开关插座、转换器自动化升级、LED灯生产、研发中心建设、信息化建设以及渠道终端和品牌推广项目。
7. **风险提示**：
- 业务拓展不达预期、新品推广不成功、原材料价格波动以及市场竞争加剧等都是可能面临的风险。
公牛集团凭借其强大的品牌、广泛的渠道和多样化的产品，已成为电工及电源连接器行业的领军者，未来将继续受益于行业增长和自身业务的拓展。
