银行业专题研究：监管变革下的美国银行业百年风云-20190422-天风证券-15页.pdf

【行业分析】这篇报告主要探讨了美国银行业的历史演变，特别是在监管变革下的发展轨迹。报告指出，美国银行业的发展历程与经济危机和监管政策的调整密切相关。 1. **20世纪初的监管改革**：在1907年金融危机后，美国成立了美联储，以扮演“最后贷款人”的角色，稳定金融市场。这标志着美国金融监管体系的初步建立。 2. **大萧条时期的格拉斯-斯蒂格尔法案**：1933年，为了应对大萧条，美国出台了《格拉斯-斯蒂格尔法案》，强制实行银行业和投资银行业务的分离，同时设立了联邦存款保险公司（FDIC），以保护存款人利益。 3. **80年代的放松监管**：随着利率市场化的推进，美国银行业监管逐步放松。80年代的储贷协会危机导致了《联邦存款保险公司改善法》的出台，虽然加强了监管，但总体上银行业务限制的趋势在减弱。 4. **90年代的混业经营**：1994年的《里格尔-尼尔州际银行业务和设立分支效率法案》及1999年的《金融服务现代化法案》取消了银行业务的地域和业务限制，标志着美国银行业结束了长达66年的分业经营，进入了混业经营的时代。 5. **次贷危机后的多德-弗兰克法案**：2008年次贷危机后，为了加强对银行业的监管和保护消费者权益，美国通过了《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》。然而，特朗普政府在2018年对其进行了修订，以减轻部分金融机构的监管负担，激发银行业活力。 报告强调，混业经营是全球金融业发展的大势所趋，也是提升竞争力的关键。尽管监管周期性地收紧和放松，但银行业始终在适应和调整中发展。在2019年第一季度，由于经济表现好于预期和货币政策的微妙变化，报告建议看好银行股，特别是零售银行龙头如平安银行、招商银行，以及具有增长潜力的兴业银行、南京银行等。 报告还给出了投资建议和风险提示，警告贷款利率下降和经济下滑可能导致资产质量恶化等风险。同时，推荐了包括平安银行、兴业银行、南京银行、光大银行和工商银行在内的股票，作为重点投资标的。 这篇报告深入剖析了美国银行业在监管变革中的历史演变，以及这对当前银行业和投资策略的影响。它反映了银行业在应对经济波动和监管压力时的适应能力，并提供了对未来发展趋势的洞察。