【行业分析】这篇银行业月报聚焦于2019年6月中国银行业的风险与机遇。报告指出,当月的主要关注点在于风险事件的化解进程,尤其是中小银行可能面临的信用风险,以及在这种背景下如何进行防御性的投资配置。报告强调了银行板块在面临中美贸易紧张局势和国内经济增长不确定性时的防御特性。
报告中的数据显示,银行板块在5月份的表现相对优于沪深300指数,但部分银行股票如北京银行、兴业银行和平安银行出现了较大跌幅。同时,宁波银行、中国银行和招商银行等则表现出一定的抗跌性。在信托板块,陕国投A、中航资本、安信信托等也出现了下跌。
在行业基本面方面,报告指出第二季度企业融资需求减弱,预计5月新增信贷将在1.1-1.2万亿元之间,较去年同期略有下降。社会融资规模受债券净融资规模减少和非标业务审慎影响,预测5月社融增量在1.2-1.3万亿元。尽管如此,地方政府专项债发行有所增加,对社融形成一定支持。
在价格方面,由于信贷需求疲软,行业资产端收益率可能会轻微下降,而负债端存款成本预计会保持上升压力,导致整体息差略有收窄。不过,依赖同业负债的中小银行可能因基数效应而继续改善其息差。然而,包商银行事件引发了市场对中小银行信用风险的关注,可能影响市场流动性,需要密切关注。
在资产质量方面,虽然银行对民营企业和小微企业贷款的增加可能导致不良贷款生成压力,但鉴于过去的风险管理经验,预计行业资产质量不会大幅恶化。预计全年不良生成率约为100BP。政策展望中提到了对民营企业信贷、结构性存款和理财产品的监管文件,暗示未来可能的政策调整。
报告提出了风险提示,包括经济下行导致资产质量恶化超出预期,以及中美贸易摩擦升级可能带来的影响。在推荐策略上,报告倾向于选择基本面表现优异、负债端稳定的大型银行和招商银行作为防御配置。
2019年6月的银行业环境充满挑战,投资者应关注风险事件的发展,同时考虑选择具备稳定性和抵御风险能力的银行进行投资。报告提供的数据和分析为投资者提供了有价值的参考信息。