【2021年银行业投资策略】：在2021年的投资策略中，银行行业的核心关注点在于“拐点为矛，估值为盾，把握优质个股”。这意味着投资者应关注那些展现出业绩反转迹象且估值相对较低的银行股，以此来应对市场的不确定性。报告指出，随着中国经济的稳步复苏和监管政策的调整，银行业的利润增长将回归正轨，这对银行补充内生资本、保障信贷投放以支持实体经济至关重要。
【利润正增长】：在监管压力减轻和经济好转的背景下，银行的利润预计将逐步恢复正增长。2021年银行业绩增速有望逐季提升，这是由于银行需要充足的利润来补充资本，以满足监管要求并支持中长期信贷投放，从而助力实体经济发展。
【资产质量】：尽管过去一段时间银行面临不良贷款的压力，但大型银行已经相对充分地暴露了不良资产。预计2021年，随着零售贷款不良高峰过去，延期还本付息政策影响减弱，以及企业经营状况和宏观经济的改善，银行资产质量将保持稳定。
【息差改善】：在经济复苏和货币政策正常化的趋势下，银行的净息差有望企稳并扩大。监管层不再明确规定普惠贷款利率下限，加上企业信贷需求旺盛，这些都将支撑银行息差的边际改善。
【非息收入】：银行的非利息收入预计将在2021年实现显著增长，成为银行业绩增长的又一动力。这主要得益于中收增速的持续提升和低基数效应。
【估值与基本面】：当前银行板块的估值与其稳健的基本面存在较大差距，对应2020年的市净率仅为0.81倍，这表明市场可能低估了银行的价值。宏观经济的改善、业绩的转折点、息差的改善以及不良资产的企稳，都是银行业估值修复的有力支撑。
【投资组合建议】：报告推荐了两类银行股组合，一是“成长先锋组合”，包括成都银行、杭州银行、宁波银行、常熟银行和南京银行，这些银行预期业绩增长较快；二是“全能优胜组合”，包括平安银行、兴业银行、招商银行和光大银行，这些银行综合表现优秀。
【风险提示】：投资银行股仍需关注疫情可能的超预期反复，以及宏观经济显著下滑可能带来的不良贷款风险。
总结来说，2021年银行投资策略应聚焦于把握那些有业绩反转潜力且估值合理的银行股，同时注意宏观经济环境变化和银行自身的资产质量、盈利能力和风险管理等因素。对于投资者而言，理解这些关键知识点将有助于制定有效的投资决策。
