【报告概览】
本报告由瑞信发布，聚焦于美国保险行业的财产与意外伤害保险（P&C Insurance）和保险经纪公司，主要讨论管理团队可能面临的问题。报告于2019年8月发布，共23页，由Mike Zaremski和Charlie Lederer两位分析师撰写。报告末尾附有重要的披露信息，包括分析师认证、法律实体披露和非美国分析师的状态，提醒投资者注意可能存在利益冲突。
【覆盖公司】
报告涵盖了多家保险公司和保险经纪公司的管理团队，包括：
1. 财产保险公司：
- Arch Capital (ACGL)
- Allstate (ALL)
- Chubb (CB)
- Cincinnati Financial (CINF)
- Hartford Financial Services (HIG)
- Everest Re (RE)
- Selective Insurance (SIGI)
- Travelers (TRV)
- W. R. Berkley (WRB)
2. 保险经纪公司：
- Arthur J. Gallagher & Co. (AJG)
- AON PLC (AON)
- Brown & Brown Insurance (BRO)
- Marsh & McLennan (MMC)
- Willis Towers Watson (WLTW)
【关键问题】
报告提出了针对这些公司管理团队的一些关键问题，可能涉及以下几个方面：
- **风险储备评估**：对于保险公司，如何评估和管理风险储备，特别是在同行公司储备下降时，如Cincinnati Financial (CINF)的缓冲增长情况。
- **遥测技术的影响**：如何利用遥测技术（Telematics）提高盈利性，如在汽车保险定价中的应用。
- **市场容量收缩**：市场容量收缩如何推动大型账户的定价进入“硬市场”区域，对保险公司的策略有何影响。
- **保险经纪业务机会**：监管变化，如保险设施的批准，对保险经纪业务可能带来的积极影响。
- **医疗保障改革**：分析所有医保政策对公司的影响，特别是保险经纪公司在美国健康保险市场中的曝光度。
- **汽车保险定价**：为何将Allstate (ALL)降级并降低盈利预期，以及汽车保险定价可能面临的挑战。
【近期关键报告】
报告还提到了近期发布的几份关键研究报告，包括：
- 对CINF的消费者每股收益（Cons. EPS）的重新评估，指出其仍然过低。
- 分析遥测技术在提升利润方面的潜力，超过最初的估计。
- 容量收缩对大型账户定价策略的影响。
- 保险经纪公司因监管变化而可能获得的增长机会。
- 全面医保政策对保险经纪公司潜在影响的细化估计。
- Allstate的汽车保险定价策略可能存在的问题，可能会徘徊在危险区。
【分析深度】
瑞信的研究报告深入探讨了保险行业的动态和关键公司面临的挑战，为投资者提供了全面的行业洞见。通过分析管理团队可能面临的这些问题，投资者可以更好地理解这些公司在市场环境变化下的战略调整和盈利能力。
