电子元器件行业：TMT一周谈之电子，5G室内网抢先上马，关注天线机遇-20190303-华泰证券-17页.pdf

随着第五代移动通信技术（5G）在全球范围内的迅速推进，电子元器件行业迎来了新的发展机遇，特别是在5G室内网络建设和天线市场方面。2019年3月3日，华泰证券发布了一份名为《电子元器件行业：TMT一周谈之电子，5G室内网抢先上马，关注天线机遇》的报告，深入分析了5G技术发展带来的行业新趋势，并对未来几年的发展方向提出了预测。 报告开篇即指出，随着华为、三星、中兴、小米等全球领先的手机制造商纷纷展示各自的5G产品，市场对电子元器件的需求开始发生转变。由于5G技术采用的是高频段，如C-Band和毫米波，导致信号穿透损耗加大，特别是在室内环境中，这对室内的网络建设提出了更高的要求。因此，室内网络建设将成为5G发展的关键。 在4G时代，室内场景已经占据了总数据流量的80%以上。随着5G技术的引入，这一比例预计将进一步提高。室内网络需求的增长将特别体现在AR/VR（增强现实/虚拟现实）、远程医疗、工业自动化等新兴应用场景中。这些应用对网络的高带宽和低延迟特性有极高的要求，使得5G室内网络的建设变得尤为关键。 在此背景下，传统的室内分布系统（室分系统）无法满足5G室内网络的建设需求。因为这些系统通常使用无源分布式天线，而无源分布式天线的局限性在于它们无法有效地处理高频段信号。相比之下，数字化室分系统则展现出显著的优势，主要表现在其有源化、IT化和可视化的特点。数字化室分系统能够更好地适应5G网络高频段信号的传播特性，是行业未来的发展方向。 华为、爱立信、诺基亚等主流通信厂商已经推出了各自的数字化室分小基站解决方案，如华为的LampSite技术已在广东广州南站得到应用，显著提升了数据流量的承载能力。5G室分小基站能够基于现有的4G架构进行演进，无需等到5G网络完全成熟即可部署，这不仅加快了网络建设的速度，也降低了建网成本。 报告预测，随着5G网络的逐渐铺开，2019年和2020年室分小基站的数量将会大幅增长，这为3C天线厂商带来了巨大的新增市场。硕贝德、立讯精密等消费电子天线大厂已经成功进入国际和国内客户的小基站供应链，而信维通信等公司也值得投资者密切关注。 报告还提供了详尽的投资组合建议，其中包括硕贝德、立讯精密、顺络电子等公司的股票评级、收盘价、EPS预测及市盈率倍数等关键数据。同时，报告也警示了可能的风险，比如经济下行可能导致企业业绩不达预期，或者电子产品市场渗透率低于预期等。 华泰证券的报告强调了5G室内网络建设对电子元器件行业的推动作用，尤其是对天线市场的影响。报告不仅为企业和投资者提供了一系列值得关注的公司和潜在的风险点，而且还指出了整个行业在新的技术浪潮下的机遇与挑战。在未来5G技术的发展进程中，投资者应当密切关注技术进展以及相关企业的动态，以期作出更明智的投资决策。