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传媒
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《黑神话：悟空》热度爆表，游戏产业价
值获得重视
——传媒行业点评报告
证券研究报告-行业点评报告
同步大市(维持)
传媒相对沪深 300 指数表现
资料来源：中原证券研究所，聚源
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200122
发布日期：2024 年 08 月 21 日
国产 3A 游戏《黑神话：悟空》于 8 月 20 日上线，游戏以《西游记》
为故事背景，采用单机动作类玩法以及买断制的销售模式，凭借高品
质成为国产游戏的里程碑，在媒体广泛传播，产生破圈效应。
投资要点：
⚫ 上线当日销量、在线人数、口碑评价均表现优异。根据游戏分发平
台 Steam 统计，《黑神话：悟空》上线当日在线玩家数量峰值达到
222.32 万人，排在当日第一名；同时在 Steam 平台所有游戏历史
在线人数峰值中排名第二，仅次于《绝地求生》。同时截至目前
Steam 平台近 16 万名玩家测评中好评率达到 96%，评分网站
MetaCritic 收录的 60 家游戏媒体给予了平均分 8.1 分的评价。根据
国游销量榜统计的数据，《黑神话：悟空》在 Steam 平台上已售出
超 300 万套，加上 Wegame、epic 和 PS 平台，预计总销量超过
450 万份，总销售额超过 15 亿元。
⚫ 主流媒体正面报道，河南等多地主要媒体进行游戏直播。8 月 20
日当天，包括 CCTV-4、东方卫视等国内电视媒体都对《黑神话：
悟空》进行了相关报道；大象新闻、观察者网、新华社快看、看看
新闻、四川观察等多家主流媒体在其官方微信视频号中进行了游戏
直播。结合 8 月 3 日国务院发布《国务院关于促进消费服务高质量
发展的意见》中首次提及网络游戏以及电子竞技产业的发展，我们
认为，游戏产业积极、正面的形象正在得到主流媒体以及政府部门
的认可。
⚫ 高成本、长周期研发投入，售价与国际头部 3A 游戏一致。《黑神话：
悟空》制作人冯骥表示游戏每小时的研发成本约为 1500 万元-2000
万元，假如以 20 小时的游戏时间计算，总研发成本预计达到 3 亿
元-4 亿元左右。自 2020 年 8 月游戏首个视频发布至今已有 4 年，
产品总研发周期约 7 年。售价方面，《黑神话：悟空》在 steam 和
Wegame 等 PC 游戏平台的标准版售价 268 元，豪华版售价 328
元，与国际头部 3A 单机游戏的售价基本一致。考虑以往国产买断
制单机游戏的售价明显更低，此次《黑神话：悟空》的定价为高品
质国产游戏树立标杆。
⚫ 为中国本土文化出海树立标杆。根据 steam 平台销售情况来看，《黑
神话：悟空》不仅在中国大陆畅销榜占据榜首，在美国、日本、新
西兰、澳大利亚等多个海外地区的畅销榜中也排名前列。游戏以中
国经典名著《西游记》为故事蓝本，通过游戏产品的方式向海外地
区输出中国本土经典文化，有利于提升中国文化在海外的影响力。
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