新能源设备行业新能源汽车产销量分析：疫情爆发导致2月产销降幅扩大，动力电池市场集中度进一步提升-0318-华金证券-1.pdf
需积分: 0 149 浏览量
2023-07-29
11:16:20
上传
评论
收藏 869KB PDF 举报
http://www.huajinsc.cn/ 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责条款部分
2020 年 03 月 18 日
行业研究●证券研究报告
新能源设备
行业分析
新能源汽车产销量分析： 疫情爆发导致 2 月产销降幅扩
大，动力电池市场集中度进一步提升
投资要点
【中汽协：2 月新能源车销售 1.3 万辆，同比减少 75.2%，环比增长 72.4%】3 月
12 日，根据中汽协数据，2020 年 2 月新能源汽车产销分别完成 1.0 万辆和 1.3 万辆，
同比分别下跌 82.9%和 75.2%，环比分别下降 77.3%和 72.4%；累计来看，1-2 月份
产销分别完成 5.4 万辆和 6.0 万辆，同比分别下降 63.8%和 59.5%。新能源车产销短
期内同比降幅扩大，主要是因为突如其来的新冠肺炎疫情带来的负面影响，车企生产
水平较低，同时消费需求受到严重抑制，虽然短期内同比降幅扩大，但是随着企业的
复工复产，市场有所回暖，预计第二季度开始市场回归正常水平，而且 2020 年补贴
有望不再退坡的政策利好，以及国产特斯拉电动车带来的明星效应，新能源汽车产销
量下半年出现恢复性反弹的概率较高。
【乘联会：2 月新能源乘用车销量 1.53 万辆，同比下降 69.5%，环比下降 64.6%】
3 月 12 日，乘联会数据，2020 年 2 月我国新能源乘用车销量为 1.53 万辆，同比下
降 69.5%，环比下降 64.6%。其中纯电动车型销量 1.3 万辆，同比下降 65%，环比
下降 60%；插混乘用车销量 0.19 万辆，同比下降 84%，环比下降 85%。纯电动和
插混乘用车同环比降幅扩大，主要原因是受疫情影响，全国整个市场都相对停滞，而
插混的降幅更加巨大，说明插混市场需求偏弱，加之国六环保政策的干扰下，市场不
如纯电动的政策支持力度大。
【GGII：2 月动力电池装机量约 0.60GWh，同比下降 73%】3 月 6 日，根据 GGII
动力电池装机数据，2020 年 2 月动力电池装机量约 0.60GWh，同比下降
73%。其中排名前十动力电池企业合计装机约 0.59GWh，占整体装机量的
99%，市场集中度进一步提升。受此次疫情影响和市场竞争加剧，孚能科技、
银隆新能源、卡耐新能源、比克电池、多氟多等 5 家电池企业掉出前十阵营；
松下、LG 化学、塔菲尔、中航锂电、鹏辉能源补位。值得注意的是，松下
和 LG 化学两家外资电池企业配套国产特斯拉实现动力电池装机显著攀升，
分别位列国内动力电池装机电量排名第 2 和第 4。
投资建议：2 月新能源汽车市场由于疫情的爆发，导致全国通用车市场乃至新能源车
市场全面受到市场停滞的影响，经销商闭店、人员无法流动，导致整个销售零售进度
处于完全低迷状态。虽然短期内同比降幅扩大，但是 2020 年补贴有望不再退坡的政
策利好，以及国产特斯拉电动车带来的明星效应，新能源汽车产销量下半年出现恢复
性反弹的概率较高。2020 年有望在双积分考核、特斯拉投产以及国内政策目标的压
力下完成 160-180 万辆的产销量，同比增速 40%左右。建议重点关注：华友钴业、
恩捷股份、当升科技、宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业。
风险提示：政策不及预期；上游原材料价格大幅波动；新能源车销量不及预期；海
外疫情影响扩大。
投资评级
领先大市-A 维持
首选股票
评级
603799
华友钴业
买入-B
300750
宁德时代
增持-A
002812
恩捷股份
买入-A
300073
当升科技
买入-A
002466
天齐锂业
买入-A
002460
赣锋锂业
买入-B
一年行业表现
资料来源：贝格数据
升幅%
1M
3M
12M
分析师
肖索
SAC 执业证书编号：S09105180070004
xiaosuo@huajinsc.cn
021-20377056
报告联系人
宇文甸
yuwendian@huajinsc.cn
相关报告
新能源设备：第 12 周周报：特高压建设超预期，光伏政策如
期落地 2020-03-16
新能源设备：第 11 周周报：特斯拉国产 Model3 长续航版仍
使用三元锂电池，光伏指导电价提高 2 分/kWh 2020-03-09
新能源设备：第 10 周周报：1 月我国动力电池装车量 2.3GWh，
第三批光伏扶贫建设规模 11.2GW 2020-03-02
新能源设备：第 9 周周报：韩华、OCI 多晶硅厂关停，特斯拉
无钴电池引市场关注 2020-02-23
新能源设备：新能源汽车产销量分析：1 月产销同比降幅扩大，
动力电池市场集中度提升 2020-02-21
-13%
-10%
-7%
-4%
-1%
2%
5%
8%
2019!-03 2019!-07 2019!-11
新能源设备
沪深300
剩余13页未读，继续阅读
资源评论
