汽车汽配行业：自主品牌长线布局海外市场，短期警惕中报风险-0704-招商证券（香港）-11页.pdf

【新能源汽车】 新能源汽车是汽车行业的重要组成部分，尤其在全球环保意识日益增强的背景下，新能源汽车的发展备受关注。报告中提到的自主品牌如吉利汽车、长城汽车等都在积极布局海外市场，其中包括新能源车型的推广。新能源汽车包括电动汽车、插电式混合动力汽车和燃料电池汽车等，它们在减少碳排放和依赖化石燃料方面具有显著优势。这些自主品牌通过拓展新兴市场，如东南亚、东欧等地，寻找新的增长点，但同时也面临着市场需求波动、政策法规变化以及政局稳定性的挑战。 【海外市场布局】 吉利汽车、上汽集团和长城汽车等国内车企巨头在海外市场有显著的动作。吉利汽车通过与宝腾品牌合作，积极开拓马来西亚和东南亚市场，计划在马来西亚和白俄罗斯建立工厂，以辐射更广阔的地区。上汽集团则在泰国、印尼和印度设立整车厂，目标是在印度市场实现大规模销售。长城汽车则在俄罗斯建立了新工厂，规划了相当的产能。这些举措展示了中国车企寻求国际化的决心，尽管海外市场潜力巨大，但短期业绩可能会受到海外市场复杂环境的影响。 【行业风险与中报预警】 中国汽车市场近期表现疲软，1-5月汽车和乘用车销量呈现同比下降，这促使车企更加重视海外市场。然而，由于海外市场的规模相对较小，尚无法完全抵消国内市场的下滑影响。报告中特别指出，中报业绩可能带来压力，特别是对于自主品牌如吉利汽车和长城汽车，其盈利预测被下调。建议投资者在中报风险充分释放后再考虑投资机会。 【投资策略】 招商证券建议投资者关注豪华车产业链和日系车，如推荐的中升控股，因其受益于消费升级趋势，以及华晨中国，建议在回调期间适时吸纳。对于吉利汽车，评级由买入下调至中性，认为其短期内缺乏股价上涨的催化剂，应等待中报利空充分消化后重新评估。 总结来说，这份报告揭示了新能源汽车企业如何在全球范围内寻求发展，以及面临的挑战和市场风险。同时，也给出了投资策略，强调了在行业波动和业绩不确定性中寻找价值投资的机会。