中国乳原料价格走势 ............................................................................................................................................................ 3
全球主产区原奶价格 ............................................................................................................................................................ 5
成本环境 ............................................................................................................................................................................... 6
中国乳业供应端情况 ............................................................................................................................................................ 7
全球主产区乳业供应量 ........................................................................................................................................................ 8
婴幼儿配方奶粉价格终端监测 ............................................................................................................................................. 9
附录 ..................................................................................................................................................................................... 10
图表 1: 国内生鲜乳价格 .............................................................................................................................................................. 3
图表 2: 牧场经营者生鲜乳销售均价 .......................................................................................................................................... 3
图表 3: 恒天然全部产品拍卖价格 .............................................................................................................................................. 3
图表 4: 恒天然脱脂奶粉价格 ...................................................................................................................................................... 3
图表 5: 恒天然全脂奶粉价格 ...................................................................................................................................................... 4
图表 6: 欧盟脱脂奶粉价格 .......................................................................................................................................................... 4
图表 7: 欧盟全脂奶粉价格 .......................................................................................................................................................... 4
图表 8: 新西兰原奶收购价格 ...................................................................................................................................................... 5
图表 9: 欧盟原奶收购价格 .......................................................................................................................................................... 5
图表 10: 美国原奶收购价格 ........................................................................................................................................................ 5
图表 11: 阿根廷原奶收购价格 .................................................................................................................................................... 5
图表 12: 中国玉米价格 ................................................................................................................................................................ 6
图表 13: 全球玉米价格 ................................................................................................................................................................ 6
图表 14: 中国小麦价格 ................................................................................................................................................................ 6
图表 15: 进口苜蓿草平均到岸价 ................................................................................................................................................ 6
图表 16: 中国奶粉进口量（当月值） ........................................................................................................................................ 7
图表 17: 中国液态奶进口量（当月值） .................................................................................................................................... 7
图表 18: 中国液态奶产量（累计值） ........................................................................................................................................ 7
图表 19: 新西兰原奶产量 ............................................................................................................................................................ 8
图表 20: 澳大利亚原奶产量 ........................................................................................................................................................ 8
图表 21: 欧盟原奶产量 ................................................................................................................................................................ 8
图表 22: 美国原奶产量 ................................................................................................................................................................ 8
图表 23: 婴幼儿配方奶粉商超渠道销售均价 ............................................................................................................................ 9
图表 24: 过去一个月股价表现（2018 年 12 月 26 日至 2019 年 1 月 25 日） ..................................................................... 10
图表 25: 可比公司估值表 .......................................................................................................................................................... 10
